20250603-东海期货-沪锡周度分析_复产预期升温_短期震荡偏弱_14页_1mb

投资咨询报告总结

市场概况

锡价近期大幅下跌后短期企稳，但整体面临高关税风险和复产预期不确定性。短期走势偏弱，价格面临压力。

供应端分析

• 国内锡矿供应偏紧，加工费处于低位，云南和江西两地合计开工率降至54.58%。
• 缅甸佤邦复产预期升温，有传言称获出口许可，但尚未证实，风险较高。
• 锡精矿进口量同比下降，进口窗口动态变化。

需求端分析

• 集成电路需求维持高增长，PVC产量处于高位，但终端电子产品有所走弱。
• 下游逢低补库需求释放，库存下降1261吨。
• 光伏和半导体板块表现分化，进入季节性淡季。

宏观与风险因素

• 关税风险居高不下，中美谈判僵局加剧不确定性。
• 全球经济数据影响关注度，短期风险偏好受压。
• 近期沪锡持仓增加，月差变动显示价格波动。

价格展望

• 短期震荡偏弱，长期需关注复产和需求边际变化。
• 关税维持高位和供应扰动可能进一步影响价格。

库存动态

• 锡锭社会库存下降，SHFE仓单和LME库存变动需监控。