20250605-国泰期货-期指_美联储降息预期升温_偏强震荡_4页_639kb
报告摘要
期指市场分析总结（2025年6月5日）
核心内容
2025年6月5日，中国四大股指期货合约（IF、IH、IC、IM）均出现上涨，反映出市场对降息预期的积极反应。整体来看，期指市场呈现偏强震荡的格局，主要受到美联储降息预期升温的影响。
主要观点
- 降息预期升温：由于美国5月ADP就业数据大幅低于预期，以及ISM服务业PMI近一年来首次萎缩，市场对美国经济放缓甚至衰退的担忧加剧，导致降息预期飙升。
- A股市场反弹：受降息预期影响，A股三大指数开启反弹，创业板指涨幅超过1%，市场近4000股上涨。
- 期指表现：IF、IH、IC、IM合约均上涨，但涨幅不一，其中IM涨幅最大，IF涨幅最小。整体期指成交和持仓量均有所减少，显示投资者交易热情有所降温。
关键信息
期指数据跟踪
| 合约 | 收盘价 | 涨跌幅% | 基差 | 成交额（亿） | 成交量 | 变动 | 持仓量 | 变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 3868.74 | ↑0.43 | - | 2117.4 | - | - | - | - |
| IF2506 | 3842.4 | ↑0.41 | -26.34 | 547.7 | 47487 | ↓5473 | 116411 | ↓7467 |
| IF2507 | 3803.2 | ↑0.39 | -65.54 | 41.6 | 3641 | ↓717 | 13559 | ↑205 |
| IF2509 | 3769.4 | ↑0.37 | -99.34 | 166.4 | 14710 | ↑412 | 80180 | ↑248 |
| IF2512 | 3730.2 | ↑0.32 | -138.54 | 44.6 | 3986 | ↑410 | 19298 | ↑270 |
| 上证50 | 2690.82 | ↑0.13 | - | 511.1 | - | - | - | - |
| IH2506 | 2673.6 | ↑0.16 | -17.22 | 179 | 22289 | ↓6945 | 47017 | ↓2602 |
| IH2507 | 2643.4 | ↑0.17 | -47.42 | 12.1 | 1526 | ↓185 | 3383 | ↓6 |
| IH2509 | 2637.4 | ↑0.15 | -53.42 | 53 | 6687 | ↓782 | 23701 | ↓574 |
| IH2512 | 2637.6 | ↑0.17 | -53.22 | 11.1 | 1405 | ↓250 | 4705 | ↑111 |
| 中证500 | 5739.01 | ↑0.78 | - | 1503.1 | - | - | - | - |
| IC2506 | 5688.8 | ↑0.76 | -50.21 | 439.9 | 38714 | ↓7739 | 98287 | ↓6694 |
| IC2507 | 5619 | ↑0.78 | -120.01 | 34.1 | 3037 | ↓363 | 9966 | ↑96 |
| IC2509 | 5500.4 | ↑0.69 | -238.61 | 126.9 | 11550 | ↓1379 | 63498 | ↓594 |
| IC2512 | 5371.6 | ↑0.70 | -367.41 | 51.4 | 4789 | ↓1809 | 34625 | ↓87 |
| 中证1000 | 6123.17 | ↑0.88 | - | 2320.4 | - | - | - | - |
| IM2506 | 6054 | ↑0.82 | -69.17 | 1217.6 | 100779 | ↓11948 | 161713 | ↓7748 |
| IM2507 | 5962.8 | ↑0.86 | -160.37 | 75.5 | 6346 | ↑414 | 15374 | ↑5504 |
| IM2509 | 5796.6 | ↑0.78 | -326.57 | 374.4 | 32368 | ↓530 | 89186 | ↑937 |
| IM2512 | 5616 | ↑0.79 | -507.17 | 134.7 | 12012 | ↓918 | 49216 | ↑560 |
期指前20大会员持仓增减
| 合约 | 多单增减 | 多单净变动 | 空单增减 | 空单净变动 |
|---|---|---|---|---|
| IF2506 | -7045 | -6384 | -7752 | -6819 |
| IF2507 | 119 | -6384 | 204 | -6819 |
| IF2509 | 674 | -6384 | 487 | -6819 |
| IF2512 | -132 | -6384 | 242 | -6819 |
| IH2506 | -2257 | -3098 | -1979 | -2549 |
| IH2507 | 未公布 | -3098 | 未公布 | -2549 |
| IH2509 | -841 | -3098 | -570 | -2549 |
| IH2512 | 未公布 | -3098 | 未公布 | -2549 |
| IC2506 | -5658 | -6671 | -6165 | -7187 |
| IC2507 | 未公布 | -6671 | 未公布 | -7187 |
| IC2509 | -705 | -6671 | -772 | -7187 |
| IC2512 | -308 | -6671 | -250 | -7187 |
| IM2506 | -6017 | -4968 | -7092 | -5831 |
| IM2507 | 345 | -4968 | 326 | -5831 |
| IM2509 | 704 | -4968 | 935 | -5831 |
| IM2512 | 未公布 | -4968 | 未公布 | -5831 |
趋势强度
- IF、IH趋势强度：1
- IC、IM趋势强度：1
趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏强。
重要驱动因素
- 美国经济数据疲软：5月ADP就业数据为3.7万人，创2023年3月以来最低；ISM服务业PMI近一年来首次萎缩，显示需求大跌，价格高企。
- 降息预期升温：特朗普呼吁鲍威尔降息，美债收益率全线大跌，美元指数回落至近两年低点，黄金价格震荡走高。
- 油价回落：沙特希望OPEC+实施更多超大规模石油增产，导致油价一度回落2%。
- A股市场反弹：三大指数均上涨，创业板指涨幅最大，市场整体情绪回暖。
风险提示
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