20170903-川财证券-通信行业周报_NB-IoT智能燃气表开启商用进程_11页_1mb

报告摘要

NB-IoT智能燃气表开启商用进程总结

核心内容

本周，NB-IoT智能燃气表在我国正式开启商用进程，深圳电信公司宣布首单6000户NB-IoT智能燃气表放号，预计9月初开始安装调测，10月交付使用。这一进展标志着NB-IoT技术在民生领域的应用逐步落地，也预示着相关企业将迎来新的发展机遇。

金卡智能作为NB-IoT物联网燃气表的龙头企业，因NB-IoT商用进程启动而受益，2017年上半年业绩显著增长。公司通过并购天信仪表和北京银证，实现了业务协同效应，同时新设立的智能水表业务成为新的业绩增长点。此外，公司实施的股票激励计划也有助于提升员工积极性，维持“买入”评级。

主要观点

NB-IoT智能燃气表商用进程启动，标志着该技术从试点走向规模化应用。
金卡智能作为行业龙头，将显著受益于NB-IoT商用化趋势。
2017年上半年通信行业整体表现良好，部分公司业绩增长显著。
NB-IoT技术在大规模商用后可能存在技术问题，需关注潜在风险。

行业动态

中国电信在多个领域发布集采结果：
- 100G DWDM/OTN设备集采中，华为、中兴、烽火通信、诺基亚贝尔中标。
- 核心路由器集采中，华为、中兴中标两个标包。
- 数字光纤直放站产品集采中，京信通信、三维通信、武汉虹信、四川天邑康和、江苏永鼎、中邮科通信中标。
中国移动启动多项5G相关测试项目：
- 罗德与施瓦茨公司中标中国移动5G测试仪表项目，提供5G技术研发测试支持。
- 爱立信在5G技术实验中展示外场成果，实现5G无线传输与端到端互通。
- 诺基亚启动5G-MoNArch研究项目，推进5G移动网络架构落地。
印度电信业对5G频谱拍卖持反对态度，认为运营商尚需消化现有债务，且市场竞争激烈，不宜在2019年前进行频谱出售。

公司动态

4.1 中报业绩

中天科技：营业收入同比增长33.66%，归母净利润增长30.67%，主要得益于线缆、宽带及大宗商品交易增长。
亨通光电：营业收入增长41.81%，归母净利润增长100.67%，海外收入大幅增加是主要增长动力。
九有股份：营业收入增长108.03%，归母净利润增长602.1%，主要因子公司经营稳定及新增手机相关业务。
信维通信：营业收入增长85.56%，归母净利润增长145.74%，主营天线及附件业务。
亿联网络：营业收入增长58.27%，归母净利润增长63.97%，主要受益于大客户增长及主营业务稳定。

4.2 股权变动

盛路通信：本周有11,094.46万股股份解禁，解禁后流通A股占比57.55%。
朗玛信息：高管靳国文减持20.35万股，交易均价31.7元。
辉煌科技：红塔资产辉煌1号减持1,698.54万股，占流通股5.37%。

4.3 定增进展

神州信息终止非公开股票发行。

4.4 项目情况

三维通信中标中国移动2017-2019年室内分布系统天线集采，中标金额8,580万元，市场份额17.46%，占公司2016年营收的8.68%。

风险提示

NB-IoT技术在大规模商用后可能暴露出技术问题，影响商用进程的顺利推进。

市场表现

通信行业本周涨幅为1.34%，跑赢沪深300指数0.42个百分点。
涨幅前三：亿联网络（17.90%）、华脉科技（6.89%）、梅泰诺（5.09%）。
跌幅前三：科大讯飞（-3.72%）、大富科技（-2.34%）、烽火通信（-0.80%）。

总结

NB-IoT智能燃气表商用进程的启动为通信行业带来了新的增长点，尤其是金卡智能等企业将直接受益。与此同时，中国电信和中国移动在5G技术研发与设备采购方面取得重要进展，推动行业技术升级。然而，NB-IoT技术在大规模商用后仍存在潜在风险，需持续关注其稳定性与应用效果。此外，通信行业整体表现良好，部分企业业绩显著增长，但市场波动依然存在。

展开完整摘要