20240416-山西证券-中国联通-600050.SH-归母净利润连续7年超双位数增长_算网数智业务继续贡献_5页_435kb

中国联通公司研究快报总结

股票评级： 买入-A（维持）
股票代码： 600050.SH
报告日期： 2024年4月16日

核心亮点

1. 强劲业绩增长： 公司2023年实现营收3726亿元，同比增长50%；归母净利润817亿元，同比增长120%；ROE达5.1%，为近五年新高。

2. “双千兆”业务表现亮眼：

   • 5G用户规模达33.3亿户，净增1060万户，增幅90%，5G套餐渗透率达78%。
   • 宽带用户规模达113亿户，净增量创近十年新高。

3. 物联网与5G RedCap布局加速：

   • 连接规模达49亿，其中5G连接净增份额行业领先。
   • 推出全球首款5G RedCap模组，家庭信息服务和固移融合推动ARPU值保持稳定。

4. 算网数智业务高速发展：

   • 算网数智业务收入752亿元，贡献超过一半的新增收入，其中联通云收入510亿元，同比增长42%。
   • 数据服务收入53亿元，同比增长32%，日采数据量达12PB。
   • 5G行业应用项目累计3万个项目，服务超8,500个专网客户。

未来展望

• 2024年力争实现收入稳健增长，利润总额双位数增长。
• 资本开支总规模约为650亿元，同比下降12%，重点推进与电信共建共享及算网数智业务的适度超前布局。
• 把握大模型和算网融合发展机遇，持续提升“5G+算力+大数据”核心能力，支撑“数智家庭、数智工业、数智政务”市场场景。

分析师预期： 公司基本面强劲，战略转型成效显著，未来增长潜力较大，维持“买入-A”评级。