20250919-紫金天风-铁合金周报_节前补库_36页_3mb

硅锰和硅铁市场分析总结

核心观点：报告整体评价中性，市场呈现震荡上行趋势。主要影响因素包括产量、库存、需求及成本变化。

• 盘面趋势：周一市场震荡上行为主。
• 产量变化：
  • 硅锰周度产量小幅回落或上行，厂家恢复复产。
  • 硅铁产量稳定，国内和各区域日均产量有细微波动（如内蒙、宁夏、云南等）。
• 库存情况：
  • 锰硅和硅铁仓单及有效预报合计下降，但部分区域环比回升，关注10月注销仓单后恢复。
  • 锰矿港口库存累库，天津港库存高于去年同期。
• 需求动态：
  • 钢铁需求回升，五大钢材周产环比下行，但螺纹钢占比变化。
  • 硅铁需求预期增长，金属镁产量小幅回升，但需求释放不充分。
• 价格与成本：
  • 现货报价坚挺，工厂报价在5800-6000元/吨，价差和基差中性。
  • 成本端：锰矿价格坚挺，化工焦价下降；兰炭价格上涨，硅铁利润较差。
  • 进出口数据：锰硅净出口，但进口量变化；硅铁进出口偏少。
• 供需平衡：总体供大于求，但过剩量轻微减少。月差和基差中性或偏弱，数据低于去年同期。
• 风险因素：钢厂复产、库存恢复和成本波动是主要关注点。

数据来源包括钢联、紫金天风期货等，报告仅供参考，不构成投资建议。