20251218-华源证券-房地产行业周报_中央经济工作会议明确化解风险_稳定楼市_17页_2mb

报告摘要

本报告为2025年12月18日发布的房地产行业周报，内容涵盖板块行情、数据跟踪、行业新闻、公司公告及风险提示等方面，整体投资评级为“看好”，建议投资者关注多个细分领域。

政策导向明确：中央经济工作会议强调化解房地产市场风险，稳定楼市，提出因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，深化住房公积金制度改革，推动“好房子”建设。
市场表现分化：房地产板块整体下跌2.6%，但部分个股表现突出，如三湘印象、南都物业等涨幅居前；海泰发展、ST中迪等跌幅较大。
新房市场整体低迷：12月42个重点城市新房成交面积325万平米，环比上升19.7%，但同比下降43.7%。一线城市新房成交面积环比下降8.6%，三四线城市新房成交面积环比下降12.9%。
二手房市场逐步回暖：12月21个重点城市二手房成交面积356万平米，环比上升9.2%，年初至今累计同比上升4.9%。一线城市二手房成交面积环比上升4.4%，三四线城市环比上升40.8%。
地方政策积极：多地出台支持房地产发展的政策，如北京“全程网办”提升企业效率，宁夏发放购房补贴，青岛发布《好房子建设标准体系》，长沙优化公积金政策等。
融资与销售数据：11月多家房企销售金额同比下降，但部分企业如新城控股、保利发展等仍进行融资活动，以支持项目开发。

当周：42个重点城市新房成交189万平米，环比下降2.4%，同比下降47.5%。
分能级：
- 一线城市：47.3万平米，环比下降8.6%。
- 二线城市：115.9万平米，环比上升3.2%。
- 三四线城市：25.6万平米，环比下降12.9%。

当周：21个重点城市二手房成交197万平米，环比上升3.0%，同比下降32.3%。
分能级：
- 一线城市：85.2万平米，环比上升4.3%。
- 二线城市：95.5万平米，环比上升1.4%。
- 三四线城市：15.9万平米，环比上升6.6%。

宏观政策：中央经济工作会议明确稳定房地产市场，推动“好房子”建设，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。
地方政策：
- 北京实现国有建设用地使用权及房屋所有权首次登记“全程网办”。
- 宁夏发放新建商品房购房补贴，拓展公积金提取用途。
- 青岛发布全国首个《好房子建设标准体系》。
公积金改革：长沙推出多项公积金新政，包括直付房租、商转组合贷等。

销售数据：
- 华润置地：11月销售金额230亿元（yoy -10.8%）。
- 越秀地产：11月销售金额51.2亿元（yoy -49.0%）。
- 保利发展：11月销售金额180.2亿元（yoy -24.9%）。
- 中国金茂：11月销售金额78.0亿元（yoy -0.03%）。
- 龙湖集团：11月销售金额36.4亿元（yoy -57.2%）。
- 招商蛇口：11月销售金额140.9亿元（yoy -34.7%）。
- 新城控股：11月销售金额14.5亿元（yoy -42.4%）。
- 首开股份：11月销售金额9.9亿元（yoy -70.8%）。
融资动态：
- 新城控股发行第三期中期票据17.5亿元，利率4.0%。
- 保利发展发行50亿元可转债，用于9个房地产开发项目。