20160522-东兴证券-海外市场监测报告2016年5月第3期_美联储6月或加息_美元走强_14页_1mb

美联储6月或加息 美元走强

核心内容

本报告为2016年5月第3期的海外市场监测报告，主要分析全球主要资产类别表现、外围市场情绪、基准利率、PMI、CPI、失业率及货币供应等宏观经济指标，同时探讨美联储可能在6月加息对美元走势的影响。

主要观点

1. 全球大类资产表现

• 汇率：美元指数上涨，新兴市场货币指数下跌。美元对欧元、日元、人民币、卢布等主要货币均呈现升值趋势。
• 大宗商品：原油价格持续上涨，黄金、铜、铝价格下跌，大豆与玉米价格也出现小幅下跌。
• 股票市场：美国股市表现分化，道指微跌，纳指上涨；欧洲市场中，英国富时100上涨，德国DAX下跌；亚洲市场整体表现较好，日经225、澳洲标普、恒指等均上涨。
• 债券市场：国际债券价格下跌，反映市场对利率上升的预期。

2. 外围市场情绪

• 波动率指数：标准普尔500波动率指数（VIX）上升，显示市场不确定性增加。
• TED Spread：3M TED Spread上涨，表明市场对美国国债的流动性需求上升，暗示市场对美联储加息的预期增强。

3. 基准利率

• 各国基准利率基本稳定，但美联储可能在6月加息，推动美元走强。
• 其他主要经济体如加拿大、澳大利亚、中国、俄罗斯、印度等的利率也有所调整或保持不变。

4. PMI（采购经理人指数）

• 制造业PMI：美国、英国、日本、巴西等国的制造业PMI有所下降，欧元区、南非相对稳定。
• 服务业PMI：德国、意大利、法国等国的服务业PMI小幅上升，显示经济活动有所回暖。

5. CPI（消费者物价指数）

• 美、欧、英、日等国CPI数据总体温和，核心CPI增长有限，未显示明显的通胀压力。
• 亚洲及新兴市场国家CPI数据也保持稳定，但部分国家如中国、印度、俄罗斯等的CPI略有上升。

6. 失业率数据

• 美国、欧元区、英国、日本等主要经济体失业率保持稳定或小幅下降，显示劳动力市场状况良好。
• 一些新兴市场国家如巴西、俄罗斯、南非失业率有所上升，反映经济压力。

7. 货币供应

• 美国M1和M2同比均上涨，显示货币流动性增强。
• 中国M1增长显著，M2增速相对平稳；日本M2增长缓慢；欧元区M3增长稳定。

关键信息

• 美联储加息预期：市场普遍预期美联储可能在6月加息，美元因此走强。
• 资产表现：美元指数上涨，原油上涨，黄金等贵金属下跌，股市分化，债券价格承压。
• PMI数据：多数国家制造业PMI下降，服务业PMI有所上升，显示经济结构变化。
• CPI数据：通胀压力不大，但部分国家略有上升。
• 失业率：主要经济体失业率保持稳定，新兴市场部分国家有所上升。
• 货币供应：美国货币供应增长较快，中国M1增长显著，日本增长缓慢。

总结

本报告指出，2016年5月全球市场表现分化，美元因美联储加息预期走强，而新兴市场货币承压。大宗商品方面，原油上涨，贵金属和农产品下跌。股市呈现区域差异，美国市场分化，欧洲市场波动，亚洲市场整体上涨。债券市场因加息预期而承压。PMI数据反映全球经济复苏步伐不一，部分国家制造业放缓，服务业有所回暖。CPI数据整体温和，未显示显著通胀压力。失业率保持稳定，但部分新兴市场国家失业率上升。货币供应数据显示美国和中国流动性增强，日本和欧元区增长缓慢。

整体来看，市场对美联储加息的预期推动美元走强，同时全球经济复苏动能不均，需关注各国经济数据变化对市场情绪的影响。