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多晶硅12月报 - 2025年11月28日

一、行情概况

12月多晶硅市场呈现区间震荡趋势。12月终端需求转淡，光伏组件、电池片及硅片排产均环比下调，预计组件排产42GW，硅片排产52GW，折算多晶硅需求量约为10.4万吨。
供应端，多晶硅企业开工保持稳定，预计产量在11.2万吨，延续累库格局。

二、市场分析

需求方面

- 光伏装机同比下降，国内需求环比下滑。
- 组件出口需求回落，海外需求亦显疲软。
- 12月组件、硅片及电池片排产整体下行，削弱需求支撑。

供应方面

- 通威股份减产，协鑫科技亦有减产计划，但整体开工率未见显著变动。

三、价格展望

• 期货与现货价格预计维持稳态。
  • 期货近月合约参考（52000,60000）元/吨
  • 远月合约参考（50000,58000）元/吨
  • 单边建议区间操作，高抛低吸

四、操作建议

• 单边策略：区间操作，及时止盈止损。
• 套利策略：正套（建议在高位套利）
• 期权策略：暂无有效建议。

五、风险预警

• 现货大幅降价及仓单不足可能对价格上涨形成抑制。

六、免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。