20170424-天风证券-汽车行业2016年全球汽车行业重要公司及趋势分析深度报告：黄金时代正在来临_35页_2mb

2016年全球汽车行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2016年全球汽车行业的重要数据与趋势，重点关注了整车和零部件行业的表现及未来发展方向。报告指出，全球汽车行业在2016年实现了回暖，其中中国市场的增长尤为显著，成为全球车市的主要驱动力。同时，随着“电动化+智能化+网联化+共享化”趋势的加速，整车和零部件企业纷纷加大布局，以适应未来汽车行业的转型需求。

主要观点

整车市场

• 全球车市回暖：2016年全球乘用车销量达到6,288万辆，同比增长5.8%。其中，中国贡献最大增量，销量为2,794万辆，同比增长13.4%，主要得益于购置税减半政策的刺激。
• 主要整车企业表现：
  • 大众集团：营收增长1.9%，扭亏为盈，销量增长3.8%。
  • 通用集团：营收增长9.2%，但净利下降2.7%，销量微增0.5%。
  • 福特集团：营收增长1.5%，净利大幅下降37.7%，销量微增0.2%。
  • 宝马集团：营收增长2.2%，净利增长7.8%，销量增长5.4%。
  • 戴姆勒集团：营收增长2.5%，净利增长1.2%，销量增长5.1%。
• 未来趋势：预计2017年全球传统车市将继续保持低速增长，整车企业将通过丰富产品线和布局高增长市场来增强竞争力。同时，企业将加快向电动化、智能化、网联化和共享化转型，以抢占未来市场。

零部件市场

• 整体增长高于整车市场：2016年全球主要零部件公司业绩总体稳健，增速普遍高于15年，受益于下游整车厂销售增长。
• 主要零部件企业表现：
  • 德尔福：营收增长9.9%，但净利下降13.3%。
  • 大陆集团：营收增长3.4%，净利增长2.8%。
  • 奥托立夫：营收增长9.9%，净利增长24.1%。
• 未来趋势：零部件企业将巩固传统业务，同时加速向智能化、电动化和主动安全领域布局，以适应整车市场的发展方向。

关键信息

中国市场的贡献

• 中国在2016年成为全球汽车市场增长的主要引擎，销量增长13.4%，贡献了最大的增量。
• 国家政策（如购置税减半）对终端需求起到了显著的刺激作用。

企业转型方向

• 整车企业：普遍布局电动化、智能化、网联化和共享化，以争夺未来汽车市场先机。
• 零部件企业：通过外延和内生发展，积极布局主动安全、智能驾驶和新能源领域，紧跟整车市场转型步伐。

投资建议

• 整车板块：推荐上汽集团（电动化+智能化）、江淮汽车（新能源未来龙头）、吉利汽车（智能化技术领先）。
• 零部件板块：推荐拓普集团、精锻科技、万安科技、亚太股份等与优质整车客户配套的供应商。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对汽车市场产生负面影响。
• 乘用车市场走弱：可能导致整车企业业绩下滑。
• 零部件配套商成长不及预期：可能影响零部件企业的盈利能力。

图表与数据

• 图1-8：展示了全球主要汽车集团的营收、净利、销量及增速情况，突显了2016年的市场表现。
• 表1-4：提供了2014-2016年全球主要整车和零部件企业的业绩数据及2017年4月20日的市场指标。

总结

本报告全面分析了2016年全球汽车行业的市场表现、主要企业数据及未来转型趋势，强调了中国市场在推动全球车市增长中的关键作用。同时，指出“四化”趋势对整车和零部件行业的影响，提供了具体的投资建议和风险提示，为投资者提供了有价值的参考。