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香港及中國市場日報總結 - 2022年4月22日

核心內容

光伏行業更新

• 3月新增光伏裝機容量：達到2.4 GW，同比增長13%，在新增裝機容量中位列第一。
• 總裝機容量：截至3月底，中國發電裝機容量約為2,400 GW，同比增長7.8%，其中光伏裝機容量達320 GW，同比增長22.9%。
• 供應鏈緊張：光伏供應鏈持續緊張，硅料價格年初至今上漲10%，而組件價格持平。這種情況預計會持續，直到政府出台更明確的疫情解決方案。
• 推薦信義能源：信義能源（3868.HK）因具備防禦性特徵、穩定的現金流和確定性高的裝機量增長，被看好。目標價為HK$6.8，現價為HK$4.32，預計有57.4%的上升空間。

市場表現

• 港股光伏指數：年初至今下跌12.7%，跑輸恒生指數（-11.6%）。
• 中國A股光伏指數：年初至今下跌31.8%，跑輸沪深300指數（-23.3%）。
• 光伏指數回調：自2021年2月開始回調，較2021年初下跌23.5%。

商品價格

• 金價：1,951美元/盎司，下跌0.3%。
• 銀價：24美元/盎司，下跌2.2%。
• 銅價：10,285美元/盎司，下跌0.2%。
• 原油：103美元/桶，上漲15.5%。
• 鋅價：4,450美元/盎司，下跌1.1%。
• 其他商品：如小麥、玉米、黃豆等均有不同幅度的漲跌。

兌換率

• 各種貨幣兌換率有所波動，例如美元兌港元為7.845，歐羅兌港元為8.499，日元兌港元為6.110等。

主要觀點

• 光伏行業：3月裝機量放緩，但總體仍保持增長。供需偏緊，上游成本高企，預計會持續到政府明確疫情方案。
• 市場情緒：光伏板塊受經濟疲軟和成本上漲影響，表現不佳。信義能源因其穩定的現金流和增長潛力，被視為較具吸引力的投資標的。
• 商品市場：部分商品價格上漲，如原油，而金銀價格下跌，顯示市場對風險的避險情緒。

關鍵信息

• 信義能源：被推薦買入，具備防禦性特徵，穩定的現金流和股息。
• 光伏指數：港股與A股均下跌，但港股跌幅較小。
• 市場展望：預計光伏產業鏈供應偏緊，電站運營商等待上游成本下降。
• 經濟數據：美國、中國、香港將陸續發布多項經濟指標，包括失業率、PMI、貿易收支等，對市場有重要影響。

重點公司分析

• 信義能源：被重點推薦，預計下半年將有1GW光伏項目收購，支持長期發展。
• 其他公司：如信義玻璃、永達汽車、361度等均有相關報告，但未見特別推薦。

免責聲明

• 本報告僅供參考，不構成任何要約或招攤購買。
• 招攤或買賣行為需根據個人投資目標和財務狀況進行判斷。
• 本報告數據來源可靠，但不承擔任何真確性或準確性的保證。

汇富研究部

• 分析员：王珏、戴怡寧、李锦明、崔喻盛。
• 研究覆蓋：TMT硬件、軟件行業、房地產、物業管理、汽車、能源等。
• 聯絡資訊：詳見文末聯絡方式。

總結：
2022年4月22日的市場報告顯示，中國光伏行業3月裝機量同比增長13%，但供應鏈仍然緊張，硅料價格上漲10%。信義能源因防禦性特徵和穩定增長被推薦買入。港股光伏指數年初至今下跌12.7%，而中國A股光伏指數下跌31.8%。市場情緒受經濟疲軟影響，部分商品如原油價格上漲，金銀價格下跌。此外，多項經濟指標將在未來幾日發布，對市場有重要影響。