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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《焦炭日报》，分析了2026年4月14日焦炭市场的行情走势、库存变化、利润情况、下游需求及上游焦煤状况，并结合宏观政策对市场进行展望。整体来看，焦炭市场短期呈现震荡偏强走势，但供需格局尚未形成明显驱动，需关注第二轮提涨落地情况。

二、行情分析

• 价格走势：焦炭主力合约震荡偏强，小幅收涨，涨幅为 $0.24%$。
• 技术指标：压力位关注40均线1700附近，支撑位关注前低1607附近。
• 日内波动：盘中最低价1627，最高价1657，日内成交8654手，减仓430手。

三、库存情况

• 港口库存：截至4月10日，焦炭港口库存延续大幅回升，贸易商采购力度增强。
• 综合库存：本周焦炭综合库存下降1.38万吨至1075.95万吨。
• 独立焦企库存：仍处于年内低位，对二轮提涨形成一定支撑。
• 钢厂库存：钢厂盈利水平有限，按需采购为主，库存变动不大。

四、利润分析

• 焦炭利润：本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利40元/吨。
• 区域差异：江西、陕西地区吨焦仍处于亏损状态，其余地区盈利为正，其中江苏地区盈利超过百元。

五、下游需求

• 高炉开工率：本周调研显示，247家钢厂高炉开工率环比增加 $0.13%$ 至 $83.2%$。
• 盈利率：钢厂盈利率维持在 $48.05%$，环比持平。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加1.99万吨至239.38万吨，达到近三年历史同期最高水平。

六、上游焦煤情况

• 社会库存：国内焦煤社会库存总量周环比下降33.39万吨至2503.88万吨。
• 采购积极性：钢厂及焦企采购积极性回落，库存持续下降。
• 成本支撑：焦煤短线弱稳，成本端支撑有限。
• 供应情况：焦化利润尚可，产量相对稳定，焦炭综合库存高位运行，叠加需求弱复苏，供给相对充裕。

七、供需展望

• 短期供需：焦炭市场短期供需无明显驱动，震荡格局仍将持续。
• 关键变量：关注第二轮提涨是否落地，以及其对市场情绪和价格的影响。

八、宏观政策影响

• 政策导向：政府工作报告再次提及“反内卷”，强调稳增长政策的出台。
• 市场影响：宏观层面的政策动向可能对市场信心和资金流向产生一定影响，需持续关注后续政策落地情况。

九、投资建议

• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证，内容仅供参考，不构成投资建议。

十、报告来源与作者

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 作者：沈桂伟，执业资格证书编号：F03099907/Z0020265。
• 数据来源：包括但不限于我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社等。

总结：本报告指出，焦炭市场短期内偏震荡，价格小幅上涨，但供需格局尚未形成明确趋势。独立焦企库存低位支撑二轮提涨，而钢厂盈利有限，采购按需进行。焦煤库存下降，但成本支撑有限，整体市场仍需关注政策及供需变化。