20250809-国金证券-医疗健康行业研究_政策支持创新药械_推动脑机接口产业发展_19页_2mb

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本周总结

1. 政策支持创新医疗
   七部委发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出2027年及2030年分阶段目标，重点发展脑信号传感元件、脑机芯片和软件工具，推动高性能产品及下游应用商业化。政策支持下，脑机接口赛道有望加速普及，国内头部企业在非侵入式产品领域取得技术突破。

2. 创新药与器械投资主线

   • 创新药板块：政策环境持续优化，头部 pharma 风险逐步出清，建议关注出海机会和BD合作。重点机会包括泛癌种双/多抗药物、慢病创新药以及半年报业绩超预期个股。
   • 创新器械：政策利好与招标恢复推动业绩拐点，关注研发管线丰富、海外市场拓展迅速的头部公司。

3. 细分领域进展

   • 生物制品：安科生物参股公司阿法纳生物带状疱疹mRNA疫苗获临床批准，技术平台优势显著，合作深度布局mRNA赛道。
   • 医疗器械：赛诺医疗自膨式颅内支架获FDA突破性认定，国内市场渗透加速；行业设备招标趋好，头部企业份额提升。
   • 中药与医疗服务：中药公司通过引进管线、设立基金等方式布局创新，部分企业现金流良好；医疗服务个股如时代天使、一脉阳光业绩高增长，固生堂中医AI分身战略推进效率提升。

4. 风险提示
   创新药及器械投资需关注：汇兑风险、国内外政策风险、投融资波动、并购整合不及预期等。

重点关注公司及事件

• 创新药：礼来Orforglipron小分子减重药研发、国产口服GLP-1潜力标的；跨国交易个股及NDA提交情况。
• 医疗器械：赛诺医疗颅内支架商业化、全球布局进度；头部企业业绩拐点及海外拓展。
• 医药商业：爱尔康收购STAAR Surgical加速ICL渗透，国内市场需求恢复。