20250918-中原证券-晨会聚焦_11页_797kb

中原证券晨会聚焦总结 (2025年9月18日)

一、财经要闻

1. 消费试点城市
   商务部计划选择约50个人口基数大、带动作用强的试点城市，推动消费新业态、新模式和新场景发展，增加优质消费供给。

2. 中央企业中试平台
   国资委发布《中央企业中试验证平台对外开放服务手册（2025年版）》，促进产业链上下游对接服务。

3. 新设标准化技术委员会
   商务部成立5个行业标准化技术委员会，覆盖汽车流通、资源回收、服务外包、药品流通和石油流通等领域。

二、市场分析

1. A股表现
   近期A股震荡上行，新能源金融、汽车、机器人、半导体等行业领涨，整体市场呈现稳步震荡上行趋势。

2. 增量资金与政策利好
   全球配置资金净流入A股，居民储蓄向资本市场转移，叠加国务院会议提振经济，政策面形成多重利好。

3. 行业建议
   短期关注多元金融、光学光电子、机器人、汽车、光伏设备等行业；中长期布局锂电池、半导体、国产AI算力芯片产业链。

三、重点行业分析

1. 锂电池行业
   2025年8月锂电池指数涨13.23%，新能源汽车销量139.5万辆，同比增长26.82%。上游材料价格上涨，板块估值维持“强于大市”评级。

2. 半导体行业
   8月国内半导体行业上涨23.84%，国产AI算力芯片厂商业绩亮眼，寒武纪25Q2营收同比增长4425.01%。预计半导体行业仍处于上行周期，建议关注PCB、光芯片等相关领域。

3. 传媒行业
   2025年上半年传媒板块归母净利润同比增长38.08%，游戏、影视、广告营销等子板块表现分化，建议关注完美世界、三七互娱等龙头企业。

4. 食品饮料行业
   8月食品饮料板块上涨7.34%，个股普涨面扩大，零食、白酒、软饮表现强势。估值处于低位，建议关注迎驾贡酒、泸州老窖等标的。

四、政策与行业动态

1. 行业反内卷整治
   工信部等六部门召开光伏产业座谈会，强调遏制低价无序竞争，推动落后产能退出，利好光伏行业估值修复。

2. 新材料与化工行业
   八月基本金属多数上涨，半导体材料销售额同比增长19.6%。建议关注新材料、化工品价格企稳后的投资机会。

五、重点数据

1. 限售股解禁明细
   九月迎来多只个股解禁，重点关注工业富联、比亚迪、宁德时代等标的的资金动向。

2. 沪深港通活跃个股
   工业富联、三花智控、比亚迪、立讯精密等成交活跃，外资对科技和制造业仍保持较高配置。

六、风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策落地不及预期
• 国际地缘政治风险

本报告为中原证券晨会核心内容摘要，仅供内部参考。