20250918-中原证券-市场分析_防御行业领涨_A股宽幅震荡_7页_613kb

中原证券市场分析报告总结（2025年09月18日）

一、市场回顾

• 当日表现：
  • A股市场宽幅震荡，沪指全天收跌1.15%，创业板指收跌1.64%。
  • 上证综指在3899点区域受阻，午后回落，深成指跌1.06%，科创50逆势上涨0.72%。
  • 全天成交31670亿元，接近近三年日均成交量水平。
  • 行业分化：消费电子、旅游酒店、汽车服务、医药商业等板块表现较好；证券、有色金属、小金属、互联网服务等板块表现较弱。

二、核心观点与政策支持

• 估值与资金面：

  • 上证综指和创业板指数当前市盈率分别为15.80倍、50.16倍，处于近三年中位数以上。
  • 全球配置资金净流入A股；美联储降息促使外资回流，流动性预期宽松。

• 政策因素：

  • 国务院会议强调巩固经济回升势头；消费、地产政策持续发力，为市场提供支撑。
  • 货币政策仍以“适度宽松”为主，结构性政策为侧重。

• 操作建议：

  • 短期关注半导体、消费电子、风电设备、汽车服务等结构性优化板块。
  • 避免盲目追高，保持适度谨慎，等待政策与外需变化。

三、主要风险提示

• 海外经济超预期衰退
• 国内政策不及预期
• 流动性收紧超预期
• 市场大幅波动风险