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恒力期货黑色系日报总结（2023年12月11日）

核心内容概述

本报告聚焦于钢材、铁矿石、煤焦等黑色系大宗商品的市场动态与走势分析，涵盖近期逻辑、盘面数据、行业新闻及风险提示等内容。整体来看，黑色系品种在宏观政策宽松预期和基本面支撑下，短期走势偏强。

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一、钢材市场分析

近期逻辑

• 基本面尚可，虽然产量偏高，但需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存仍处于历年低位。
• 宏观层面有政策宽松预期，短期基本面偏强，预计将开启上涨行情。

盘面数据

• 螺纹钢2401合约收盘价为3988元/吨，日持仓量46.1万手。
• 热卷2401合约收盘价为4135元/吨，日持仓量32.5万手。

行业新闻

1. 宏观经济数据：2023年11月CPI同比下降0.5%，PPI同比下降3.0%，显示经济压力仍存。
2. 政策支持：国务院提出加快内外贸一体化发展，强调铁矿石市场规范。
3. 天气影响：唐山等地启动重污染天气Ⅱ级应急响应，可能影响钢厂生产。
4. 出口数据：11月中国出口钢材800.5万吨，环比增长0.8%，同比增长35.6%。
5. 成本与利润：40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3952元/吨，利润为73元/吨。
6. 库存与产量：五大品种钢材产量周环比减少12.63万吨，总库存量周环比减少11.04万吨。
7. 房地产政策：央行推动商业银行加强与房地产企业沟通，支持非国有房企贷款。

风险提示

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

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二、铁矿石市场分析

近期逻辑

• 铁矿石仍是黑色系高敏感品种，库存低位状态下，虽铁水近期回落，但后期有复产预期。
• 受宏观影响，且自身基本面尚可，盘面偏强。

盘面数据

• 铁矿石2401合约收盘价为1013.5元/吨，日持仓量33万手。

行业新闻

1. 政策监管：发改委、市场监管总局、证监会联合要求铁矿石企业依法合规经营，防止市场炒作。
2. 进口数据：11月中国进口铁矿砂及其精矿10274.3万吨，同比增长6.2%。
3. 价格走势：12月8日，全国主港铁矿石成交113.47万吨，环比增长4.5%。
4. 汇率波动：人民币对美元汇率在12月8日创8月以来新高，显示市场对中国经济预期改善。

风险提示

• 海外金融风险
• 国内经济复苏节奏

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三、煤焦市场分析

近期逻辑

• 焦炭现货止跌，焦煤受预期和供给扰动影响，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。
• 坑口库存低位，短期走势较强。

盘面数据

• 焦煤2401合约收盘价为2014元/吨，日持仓量5万手。
• 焦炭2401合约收盘价为2666元/吨，日持仓量2.4万手。

行业新闻

1. 安全检查：山西等地开展安全隐患排查，部分焦企停产，影响焦炭供应。
2. 价格调整：河北、山西等地多家焦企对焦炭价格提出上调，主流钢厂暂无回应。
3. 进口数据：11月中国进口煤及褐煤4350.6万吨，同比增长20.9%，累计同比增长62.8%。
4. 产能政策：国家发改委提出建立煤矿产能储备制度，目标到2030年形成3亿吨/年的可调度产能储备。
5. 吕梁地区：因事故频发，安全检查升级，影响原煤日产量13.7万吨，部分煤矿已复产。

风险提示

• 地产超预期修复
• 焦化产能大规模集中淘汰

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四、分析师信息

• 分析师：刘文波、许家浩
• 从业资格号：F03095242、F03102230
• 投资咨询号：Z0017330

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五、免责声明

• 本报告基于公开资料或实地调研，但对其真实性、准确性和完整性不做保证。
• 本报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司立场。
• 投资者需自行承担使用报告产生的风险。

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六、联系方式

• 联系人：刘文波
• 电话：021-6029 9552
• 网址：www.hengliqihuo.com
• 邮箱：liuwenbo@hengliqihuo.com
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