20231218-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房销售同比持续承压_京沪放松房地产政策_19页_844kb

证券研究报告：东吴证券房地产行业跟踪周报 20231209-20231215

1. 房地产行业主要观点

• 市场动态：京沪两地大幅放松房地产政策，下调首付比例及房贷利率，放松普宅认定标准，市场预期改善，北京上海等地楼市有望在节前温和复苏。
• 政策环境：中央经济会议提出化解房企风险、稳定融资需求，地方层面政策逐步放松，多地跟进支持房地产市场。
• 投资建议：推荐开发商（如保利发展、招商蛇口）、城中村改造受益股（越秀地产）及优质代建企业（绿城管理），建议关注财务稳健房企及物业服务企业。

2. 行业基本面数据

• 新房市场：
  • 上周38城新房成交面积2666万方，环比涨124%，同比跌221%。
  • 2023年累计成交同比下降11%。
• 二手房市场：
  • 上周17城成交面积1520万方，环比跌31%，同比涨285%。
• 库存及去化：
  • 14城新房去化周期达203个月，三四线城市去化周期高达638个月。
• 土地市场：
  • 新政策下，一二线城市新政策对土地成交促进有限，百城土地成交同比降幅扩大。

3. 上市公司盈利预测与估值摘要

以下为部分重点公司关键财务指标：

4. 周期走势与表现

• 板块表现：上周房地产板块涨9%，跑赢大市。
• 个股表现：雅居乐集团、碧桂园、华润置地涨幅居前；多个房企出现股价异常波动，如*ST坊展、泛海控股。

5. 重点房企涨跌幅（上周）

✅ 涨幅前五：雅居乐集团、碧桂园、华润置地、龙光地产、滨江集团
⚠️ 跌幅前五：中梁控股、中国奥园、时代中国控股、融创中国、金地集团

6. 最新行业政策汇总（12月从中央至多地）

• 中央政策：明确提出“三大工程”，满足房企合理融资需求。
• 京沪政策：首付比例下调，放松普宅标准，延长贷款年限至最长30年。
• 二三线城市：多地跟风出台购房补贴、落户放松、存量房带押过户等多样化措施。

7. 投资风险

• 房地产调控松绑不及预期；
• 销售持续低迷、区域市场分化加剧；
• 房企信用风险及流动性恶化风险。

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（本摘要仅供参考，投资需谨慎）