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2026-02-03 甲醇早报总结

核心内容概览

2026年2月3日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期的供需情况、价格走势、库存变化及市场情绪，为投资者提供了多空分析和市场展望。

主要观点

1. 市场走势

• 甲醇2605合约：预计本周甲醇价格将偏强震荡，震荡区间为2220-2290元/吨。
• 基本面：国内甲醇市场本周将低位震荡，供应相对宽松，但部分下游仍有备货需求，且当前产销地区价格处于底部空间，运费坚挺支撑销区到货价格。
• 港口市场：港口现货市场在压力位下方震荡，压力边界上移至2400元/吨。宏观无明显炒作点，关注地缘风险带来的市场不确定性。

2. 基差情况

• 江苏甲醇现货价：2230元/吨，05合约基差为-22元/吨，现货贴水期货。
• 基差走势：本周基差从-50元/吨上升至-22元/吨，表明现货与期货价格关系有所改善。

3. 库存变化

• 华东、华南港口社会库存：截至2026年1月29日，社会库存为99.38万吨，较上周期去库2.61万吨。
• 沿海地区可流通货源：整体减少3.08万吨至49.94万吨。
• 港口库存：华东港口库存为59.58万吨，华南港口库存为39.8万吨，较上周变化分别为+0.79万吨和-3.40万吨。

4. 期货市场

• 期货收盘价：2252元/吨，较前值下跌68元/吨。
• 注册仓单：减少50张至7103张。
• 有效预报：保持不变，为0张。

5. 价差结构

• 进口价差：从-43元/吨降至-83元/吨，显示进口成本与期货价差扩大。
• 区域价差：江苏-鲁南价差-80元/吨，江苏-河北价差215元/吨，江苏-内蒙古价差445元/吨，中国-东南亚价差-56元/吨。

6. 生产负荷

• 全国平均负荷：74.90%，较上周下降3.81%。
• 区域负荷：华东80.65%，山东68.71%，西南44.06%，西北81.54%。

7. 下游产品

• 甲醛：价格稳定，利润为-87元/吨，负荷30.98%。
• 二甲醚：价格稳定，利润为689元/吨，负荷9.79%。
• 醋酸：价格稳定，利润为424元/吨，负荷72.32%。

8. MTO装置

• MTO装置：利润为-1136元/吨，负荷84.18%。

9. 外盘价格

• CFR中国：268美元/吨，较上周微涨0.37%。
• CFR东南亚：323.5美元/吨，较上周微涨0.31%。
• 价差：CFR中国-CFR东南亚价差-55.5美元/吨，保持稳定。

关键信息

多空因素分析

利多因素

• 部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业）。
• 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位。
• 荆门60万吨/年醋酸装置已投产，新疆中和合众60万吨/年醋酸计划于本月下旬投产。
• 西北CTO工厂甲醇外采。

利空因素

• 前期停车装置恢复（如内蒙古东华）。
• 下半月港口预计到船集中。
• 甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌。
• 煤制甲醇有一定利润空间，积极出货。
• 产区部分工厂库存累积，导致出货不畅。

企业检修情况

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵、陕西咸阳石油、宁夏能化、宁夏畅亿、新疆广汇、内蒙古新奥二期、久泰大路、蒲城清洁能源等企业正在进行或计划进行检修。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦、山西荷鑫等企业检修或降负。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业检修。
• 西南地区：四川泸天化、泸西大为、卡贝乐、云天化、广西华谊、云南先锋、云南曲煤、四川江油万利等企业检修。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题或限气停车检修。
• 国外企业：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、印尼、美国等地区企业部分装置检修或恢复中。

市场展望

综合多空因素，预计本周甲醇价格将偏强震荡，主要受部分装置停车、伊朗开工降低及港口库存低位等利多因素支撑。然而，部分下游进入淡季、港口到船集中及库存累积等因素可能对价格形成压制。投资者应关注地缘风险及宏观环境变化，以调整策略。

数据来源

• 金联创提供相关市场数据及信息。

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