20241026-开源证券-氟化工行业周报_巨化股份发布三季报_萤石_制冷剂行情延续向好趋势_23页_2mb

氟化工产业链进入长景气周期，萤石和制冷剂行情稳中向好。本周氟化工指数涨幅达539%，跑赢基准指数，表明行业表现优异。

萤石价格上行趋势明显，萤石97湿粉市场均价3548元/吨，环比上涨103%，同比涨幅达910%。供应端受环保政策和天气影响，产出受限，需求端则因冬季备货预期增加，支撑价格继续上涨。

制冷剂市场整体稳中有升。R32价格因内外贸需求回暖上涨显著，R134a延续上行，R410a因空调订单向好价格坚挺，R22因配额趋紧维持高位。出口数据方面，R32出口量和金额同比小幅扭亏为盈，显示恢复活力；混配制冷剂出口量环比降幅收窄，价格稳中回暖。

2025年制冷剂配额方案正式出台，标志着政策逐步落地，制冷剂总量管控趋紧。萤石方面，我国国内资源储量提升较快，有望保障长期市场供应，推动萤石价格中枢持续上移。

行业观点认为，受碳达峰碳中和政策引导，HFCs渗透率有望快速提升，倒逼制冷剂加速向环保转型，产业链各环节企业发展空间广阔。推荐关注萤石开采及制冷剷新产能布局企业，重点关注标的包括金石资源、巨化股份、三美股份等。

风险包括下游需求不及预期、行业政策突变以及价格大幅波动等，需密切跟踪国内外宏观经济与政策面变化。

本报告属于证券研究范畴，实际投资决策需独立审慎，我方不承担相关责任。本报告内容仅供参考，不构成买卖建议。