20230925-招商银行-行内偕作·宏观点评（第614期）_2023年9月日本央行议息会议点评-言语乐观_行为谨慎_3页_470kb

日本央行在2023年9月22日的议息会议上宣布维持负政策利率、收益率曲线控制和资产购买计划不变，符合市场预期。总体立场乐观但谨慎：日本央行对经济预期从之前的悲观转为乐观，认为日本经济温和复苏，主要支撑来自出口，但消费和私人投资疲软，内生动能持续疲弱。通胀方面，通胀读数已连续17个月高于2%，但可持续性不确定，通胀主要受能源价格回落等外部因素影响，日本央行强调必要时将采取额外宽松措施。

政策上，日本央行维持短期利率在-0.1%不变，10年期国债收益率区间维持在±0.5%，并坚持长期宽松立场以支撑经济。市场反应显示日元持续贬值，股市下跌，日元贬值叠加输入性通胀可能增加货币政策收紧压力。

前瞻分析指出，短期通胀高于2%和日元贬值可能促使部分紧缩，但长期日本经济内生动能疲软，预计日本央行将在更长时间内保持相对宽松政策，落后于通胀曲线。