20230416-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐半导体设备和零部件；看好工业母机自主可控的长期空间_40页_1mb

半导体设备国产替代逻辑强化：继2023年3月荷兰、日本加入美国对中国半导体制裁阵营后，半导体设备国产化率提升预期增强，尤其在量测、涂胶显影等环节国产化率低于10%。2023年Q2晶圆厂招标启动带来订单增长。

核心投资逻辑：

1. 美荷日制裁升级推动半导体设备国产替代；
2. 存储、逻辑芯片扩产与AI算力需求催化设备新周期；
3. 政策扶持下半导体产业链自主可控加速推进；
4. 半导体设备国产化率提升将显著改善行业格局。

推荐组合（半导体设备）：

• 前道设备：拓荆科技、北方华创、精测电子、赛腾股份、芯源微、中微公司、华海清科、万业企业、盛美上海
• 后道设备：长川科技、华峰测控
• 半导体零部件：新莱应材、富创精密、正帆科技

通用自动化关注领域：

1. 工业母机：海天精工、纽威数控
2. 核心零部件：国茂股份、绿的谐波、杭可科技、奥普特

光伏设备：

• 推荐晶盛机电（单晶炉龙头）、迈为股份（HJT整线设备龙头）
• 关注奥特维（串焊机龙头）、捷佳伟创（硅片环节）

工程机械：

• 全球化领先：三一重工
• 国企改革弹性：徐工机械

投资观点：
半导体设备逻辑持续扩散至材料与零部件，AI算力需求提升带动底层设备增长；工业母机自主可控政策催化核心零部件国产替代；光伏行业0BB技术迭代带来设备商机遇；工程机械出口保持高增长，全球化进程带来利润弹性空间。

风险提示：

1. 下游固定资产投资不及预期；
2. 行业周期性波动；
3. 地缘政治因素持续影响供应链安全。

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