2017年-数据局_国金证券：特斯拉产业系列深度报告-智能驾驶爆发在即_66页_5mb

文档总结

核心内容

本报告围绕特斯拉在智能驾驶领域的领先地位及智能汽车行业的未来发展进行分析，指出特斯拉通过其独特的硬件配置与OTA空中升级技术，成为自动驾驶商业化的重要推动者。同时，报告预测了智能驾驶及ADAS（高级驾驶辅助系统）市场的发展趋势，并强调了智能网联汽车作为未来汽车发展的方向。

主要观点

• 特斯拉是智能驾驶的引领者：特斯拉通过在车辆出厂时配备传感器，并结合OTA升级和深度学习技术，实现了频繁、持续的系统更新，从而不断优化自动驾驶功能。
• OTA升级技术改变传统汽车逻辑：特斯拉的OTA技术使汽车软件更新变得便捷、免费，提升了用户体验，推动了智能汽车的普及。
• 智能驾驶势在必行：随着政策支持和市场需求的增长，智能驾驶将成为汽车发展的主流趋势，预计到2020年ADAS市场规模将达到2,000亿元，年复合增长率接近100%。
• ADAS是智能驾驶的起点：ADAS作为单车智能化的核心，是实现智能网联汽车的基础，未来将占据更大市场空间。
• 传统车企与互联网企业合作是趋势：传统车企在硬件制造和系统集成方面有优势，而互联网企业在软件和数据方面有潜力，两者的结合将推动智能汽车的发展。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：27.93
• 市场优化平均市盈率：15.87
• 国金汽车零配件指数：10136.26
• 沪深300指数：3117.32
• 上证指数：2891.96
• 深证成指：10255.27
• 中小板综指：11282.25

技术趋势

• 感知层：雷达和摄像头是智能驾驶的重要组成部分，雷达用于环境感知，摄像头用于识别标志和交通状况。
• 判断层：ECU（电子控制单元）和CAN总线技术是智能驾驶判断与信息传送的核心，未来将更加依赖深度学习技术。
• 执行层：底盘电子控制系统是智能驾驶执行端的关键，ESP和IBS等技术将为自动驾驶提供支持。

产业链

• 智能驾驶产业链涵盖ADAS、车联网、执行系统等，其中ADAS是当前主要发展领域。
• 重点推荐的公司包括拓普集团、双林股份、均胜电子、万安科技、亚太股份、云意电气，建议关注长信科技、欧菲光等。

技术路线对比

• 特斯拉：硬件一步到位，软件持续升级，依托OTA实现功能扩展，具备传统车企与互联网企业的双重优势。
• Google：专注于软件，采用LIDAR技术进行环境感知，但硬件外包，依赖于传统车企。
• 传统汽车厂商：通过ADAS逐步提升单车智能化，依赖于电子系统供应商，如博世、大陆、法雷奥等。

政策与法规

• 各国政府普遍支持智能驾驶和无人驾驶技术发展，如美国将无人驾驶提升至国家战略，欧盟推动智能交通走廊建设，日本制定2030年完全自动驾驶市场化目标。
• 中国也在加快智能汽车发展，如《中国制造2025》和《车联网发展创新行动计划（2015-2020年）》。

市场预测

• ADAS市场：预计到2020年，国内ADAS前装市场将达1,350亿元，存量车ADAS市场600亿元，总体接近2,000亿元。
• 传感器市场：2015年自动驾驶传感器市场规模为26亿美元，预计2030年将增长至360亿美元，复合年增长率19%。
• 数据积累：特斯拉已拥有约7万辆支持Autopilot功能的车辆，累计行驶里程达12.5亿公里，数据量是Google的500倍。

风险提示

• 智能驾驶产业进程不及预期。
• 相关法规改革不及预期。

总结

本报告全面分析了特斯拉在智能驾驶领域的技术优势，指出其通过OTA升级和深度学习技术实现自动驾驶功能的快速迭代，并预计在2018年实现完全自动驾驶。同时，报告预测智能驾驶市场将迅速扩张，ADAS市场规模将达2,000亿元，年复合增长率接近100%。此外，强调了政策支持对智能驾驶发展的重要性，以及传统车企与互联网企业合作的趋势。最后，报告建议关注特斯拉产业链相关企业，并指出智能驾驶相关法规的完善将加速其市场化进程。