20231015-华泰期货-焦煤焦炭周报_静待减产情况_双焦短期震荡_6页_579kb

焦炭分析：

• 供应端：43米焦炉关停在即，叠加钢厂亏损预期，焦炭产量预计回落。
• 需求端：钢厂整体减产意愿不强，高炉开工率下降，钢厂利润持续恶化，但亏损性减产幅度待观察。
• 库存与价格：焦炭库存低位运行，产业链利润微亏，价格跟随板块震荡波动。

焦煤分析：

• 产销与库存：焦煤本周产销两旺，库存略有累积，但下游焦企产能利用率小幅回升。
• 支撑因素：动力煤旺季预期对焦煤价格底部构成支撑。
• 上方压力：43米焦炉关停政策抑制价格上行，短期预计震荡，等待产业再平衡后的低位机会。

核心观点与风险提示：

• 双焦短期维持震荡格局，核心矛盾在于钢厂减产与亏损节奏，需关注动力煤价格表现及43米焦炉关停进展。
• 风险点：钢厂减产不及预期、政策执行进度、动力煤价格波动等。