20250829-宝城期货-焦煤焦炭周报_观望情绪增加_煤焦震荡运行_9页_947kb

焦煤焦炭周报分析总结

核心观点

• 焦炭：多空僵持，市场区间震荡运行。环保限产导致供应收缩，需求弱化，但盈利改善；进口焦煤部分弥补供应缺口；“反内卷”政策中长期利多，调空回档空间有限。
• 焦煤：观望情绪增加，震荡运行。供应端受安监、降雨等因素压制，但进口增加缓解压力；需求短期趋弱；库存变化显示下游采购积极性下滑；中长期受“反内卷”影响，调空回档有限。

市场回顾

• 现货市场：焦炭现货价格暂稳，焦煤价格受进口增加影响波动。
• 期货市场：期现价差显示市场多空博弈，宽幅震荡。

基本面分析

• 供应端：焦炭产量周环比下降；焦煤产量维持低位，但蒙煤进口量提升。
• 需求端：高炉产能利用率下降，铁水产量减少；焦企和钢厂限产普遍。
• 库存：焦炭库存总库存持平或小幅下降；焦煤库存累库在产矿和港口，焦企、钢厂去库。
• 利润：焦炭吨焦盈利环比改善；焦煤市场进入供应验证阶段。

结论

焦炭和焦煤均呈现震荡运行趋势，短期受环保限产和需求影响，调空回档空间相对有限。需关注“反内卷”政策进一步影响和进口动态。