20240411-国联证券-美国3月CPI数据点评_降息预期降温_过早降息或有再通胀风险_18页_689kb

美国3月CPI数据同比增长35%，高于预期，核心CPI也为增高预期。通胀以服务通胀为主，非住房服务也保持韧性，商品继续通缩局面。这导致美联储6月降息概率降至20%，预计降息可能推迟至9月，因为过早降息可能引发再通胀风险。市场反应为国债利率上涨、美元指数走强、股市下跌。风险包括地缘政治和美联储鹰派超预期。历史教训显示，过早宽松可能重复70年代通胀故事。