20260126-宝城期货-煤焦日报_多空僵持_煤焦区间震荡_6页_882kb

多空僵持，煤焦区间震荡总结

核心内容

当前煤焦市场处于多空僵持状态，主力合约维持低位震荡运行。焦炭和焦煤基本面均未出现明显改善，产量平稳、需求疲软、库存增加，导致价格缺乏上涨动力。

主要观点

• 焦炭市场：

  • 周度产量微增，但需求端增长有限，铁水产量仅小幅上升。
  • 钢厂和港口焦炭库存均有所增加，可用天数上升，表明市场供需偏弱。
  • 成本端焦煤支撑有限，焦炭自身基本面无明显利好，主力合约维持低位震荡。

• 焦煤市场：

  • 焦煤产量平稳，进口维持高位，但需求依旧低迷。
  • 蒙煤通关量月环比下降，但同比增长，显示进口依赖度仍在。
  • 焦煤价格整体偏弱，库存增加进一步压制价格走势。

关键信息

一、产业资讯

1. 山东省煤矿产能：

   • 截至2025年底，山东省有依法生产建设煤矿80处，总产能11437万吨/年，其中1处为建设煤矿，产能45万吨/年。

2. 吕梁柳林炼焦煤竞拍：

   • 1月26日线上竞拍，高硫焦精煤A11、S≤1.85-2.0、G85起拍价1100元/吨，成交均价1243元/吨，较上期下降69元/吨。
   • 高硫焦精煤A10.5、S≤2.35-2.5、G85起拍价1050元/吨，成交均价1225元/吨，较上期下降55元/吨。

二、现货市场

三、期货市场

四、相关图表

• 焦炭库存：

  • 图4、图5、图6、图7分别展示了230家独立焦化厂焦炭库存、港口焦炭总库存、247家钢厂焦化厂焦炭库存及焦炭总库存的周度变化情况，库存持续增加，显示市场供应偏强。

• 焦煤库存：

  • 图8、图9、图10、图11展示了矿口焦煤、独立焦化厂焦煤库存、港口焦煤库存及247家样本钢厂焦煤库存的周度变化，库存增加进一步压制价格。

• 其他图表：

  • 图12显示国内钢厂生产情况，图13展示沪终端线螺采购量，图14为洗煤厂生产情况，图15为焦化厂开工情况，整体显示需求端疲软，生产维持稳定。

五、后市研判

• 焦炭：

  • 产量和需求均微增，库存增加，基本面未见明显改善，主力合约维持低位震荡。

• 焦煤：

  • 产量平稳，进口维持高位，需求依旧低迷，基本面未见好转，价格承压。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作任何担保。
• 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 未经宝城期货书面授权，不得更改、发送、传播或复印本报告内容。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话 0571-87006873，邮箱 tuweihua@bcqhgs.com