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沪铝期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年1月26日，上海期货交易所铝期货（AL.SHF）主力合约呈现震荡走势。具体价格数据如下：

• 开盘价：2.446万元/吨
• 最高价：2.457万元/吨
• 最低价：2.4095万元/吨
• 收盘价：2.4215万元/吨
• 涨幅：0.33%

市场交易活跃度较高，当日成交量为510,890手，持仓量为322,085手，成交持仓比为1.5862，处于合理水平。

2. 现货市场基差分析

当日上海铝期货的近期基差为-195元/吨，基差率为-0.8118%，显示期货升水格局。这意味着期货价格高于现货价格，市场对未来铝价走势表现出谨慎乐观的态度。

• 基差波动情况：近期基差波动较大，从-60元/吨到265元/吨不等，反映出市场参与者对铝价走势存在明显分歧。
• 基差含义：基差为负，表明期货市场预期铝价将有所上涨，或现货市场供应相对紧张。

3. 市场动态

• 电解铝库存：截至2026年1月26日，中国电解铝库存量为715,000吨，较1月19日增加3,000吨。
• 库存趋势：库存自2025年12月29日（589,000吨）以来持续累积，表明部分区域供大于求，可能对铝价形成压力。

4. 行情展望

短期展望

• 库存压力：库存持续增加可能对铝价构成压制。
• 需求减弱：受季节性因素影响，需求有所减弱。
• 价格走势：预计短期内铝价将维持区间震荡。

中长期展望

• 经济复苏：随着全球经济逐步复苏，铝需求有望回升。
• 新能源需求：新能源领域的快速发展将对铝消费产生长期支撑。
• 供需格局：中长期来看，铝市场可能逐步转向供需紧平衡状态，为价格提供上涨动力。

5. 风险揭示及免责声明

• 报告来源：本报告由国金期货有限责任公司制作，信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：由于信息获取和展示的局限性，报告内容不能保证绝对真实、完整和准确。
• 使用说明：报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 责任声明：国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 风险提示：期货市场存在较大风险，入市需谨慎。

6. 关键信息汇总

7. 主要观点

• 短期市场：受库存增加和需求季节性减弱影响，铝价面临下行压力，预计维持震荡格局。
• 中长期市场：随着全球经济复苏和新能源行业快速发展，铝需求有望提升，市场可能逐步趋向供需平衡，支撑价格上涨。
• 市场情绪：基差为负，显示市场对未来铝价持谨慎乐观态度，但近期波动较大，表明市场存在较大分歧。