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晨会核心观点总结（2023年6月15日）

宏观

1. 降息政策启动：本次降息是稳增长“组合拳”的开始，后续MLF、LPR有望下调，但宽松空间受汇率和美联储政策制约。
2. 通胀与美联储政策：美国5月CPI同比下行，核心通胀黏性较高，或促使美联储6月暂停加息。
3. 国内经济：社融、信贷数据仍偏弱，经济复苏未达预期，但政策驱动下下半年改善空间存在。

策略

• 防御为主，叠加“黎明”主题：短期市场调整压力较大，盈利确定性高个股更具配置价值。
• 政策预期升温：后续关注6月国常会、7月政治局会议，增量政策可能涵盖降息降准、专项债、地产宽松等领域。

固定收益

• 结构性机会：企业中长贷韧性较强，居民融资情绪小幅回暖，信贷数据中有亮点。
• 利率波动：降息带动债市短期调整，基本面修复将支撑利率企稳。

行业公司

• 银行：政策底逐步落地，估值修复行情可持续，高股息策略仍具优势。
• 智能卫浴：瑞尔特技术卡位智能坐便器赛道，未来成长空间大。
• 新能源车：小鹏G6推出带动下半年销量边际改善，智能化成竞争力关键。
• 医药：九典制药凝胶贴膏产品放量，透皮给药剂型需求增长加速。

### 数据摘要
- **宽基指数** ： 沪深300、创业板指近1年走弱。
- **行业涨跌**： 2023年6月前5行业：美容护理、食品饮料、通信、商贸零售、传媒；前5行业：银行、公用事业、电力设备、房地产、非银金融。
- **金融数据亮点**： 企业中长贷同比多增2147亿元，居民短期贷款同比多增148亿元。