20210615-华泰期货-钢材周报_政策反复扰动_钢价震荡偏强_11页_820kb

钢材市场周报总结

核心内容概述

本周钢材市场在政策反复扰动下呈现震荡偏强的走势。螺纹2110合约和热卷2110合约价格分别上涨3.16%和3.24%，反映出市场在不确定性中仍保持一定的支撑。然而，消费端有所回落，库存出现小幅增加，显示出市场供需关系的微妙变化。

主要观点与关键信息

1. 价格走势

• 螺纹钢：螺纹2110合约收于5322元/吨，周环比上涨3.16%。
• 热卷：热卷2110合约收于5610元/吨，周环比上涨3.24%。
• 基差变化：螺纹与热卷期货合约与现货基差走势显示市场对期货价格的预期有所调整。

2. 供给情况

• 全国钢材产量：五大品种钢材产量为1104.34万吨，环比增加4.59万吨，但整体略有下降。
• 螺纹产量：371.28万吨，环比减少1.04万吨。
• 热卷产量：340.49万吨，环比增加2.71万吨。
• 高炉开工率：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率80.34%，环比下降0.52%，同比去年下降11.33%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率91.69%，环比下降0.20%，同比下降0.66%。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率85.71%，环比下降0.43%，同比下降8.66%。
• 铁水产量：日均铁水产量244.06万吨，环比下降0.53万吨，同比下降1.76万吨。

3. 消费情况

• 五大品种表观消费量：1097.08万吨，环比减少55.13万吨。
• 螺纹表观需求：365.98万吨，环比减少42.17万吨。
• 热卷表观需求：332.33万吨，环比减少2.42万吨。

4. 库存情况

• 五大品种库存总量：1987.33万吨，周环比增加7.26万吨。
• 螺纹库存：增加5.30万吨。
• 热卷库存：增加8.16万吨。
• 库存趋势：整体库存小幅上升，显示市场需求仍偏弱。

5. 政策影响

• 政策扰动：山东、江苏等地传出限产政策，政策频繁变化导致钢价宽幅震荡。
• 市场预期：尽管政策影响较大，但钢材消费和库存仍处于淡旺季交替阶段，市场对后续需求增长保持乐观。

6. 利润分析

• 钢厂利润：钢厂利润受到前期钢价下跌影响，部分成材价格已回落至成本线附近，甚至出现亏损。
• 成本支撑：需重点关注原料端价格走势，判断其是否能起到成本支撑作用。

7. 投资策略

• 单边策略：长期中性偏多。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：目前无相关策略建议。

8. 风险与关注点

• 关注点：钢材消费及库存变化、宽松的货币环境是否转为收紧、环保限产政策、疫情发展情况、原料端价格波动。
• 风险提示：近期钢材价格大幅波动，加大了投资风险，建议短期单边中性观望，长线可逢低布局多单。

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