20230101-开源证券-中小盘周报_2022年A股再现回购热_回购规则_修订支持上市公司回购_28页_2mb

中小盘研究团队周报总结

核心内容

2022年A股市场再现回购热潮，上市公司累计公告回购预案628例，同比增长35.93%，回购预案上限金额达1717.9亿元，同比增长19.24%。回购主要基于维护公司价值、股权激励及可转债转换等目的。此次《回购规则》修订进一步优化了股份回购政策，提升制度包容性和实施便利性，有利于资本市场稳定及公司高质量发展。

本周A股市场普涨，上证综指上涨1.42%，深证成指上涨1.53%，创业板指上涨2.65%。小盘指数表现优于大盘指数，小盘/大盘比值为1.28。其中经纬恒润-W、杭可科技、埃斯顿涨幅居前。CRO指数涨幅显著，达5.80%。美股三大指数普跌，标普500跌幅最小。港股通中君实生物、民银资本、慕尚集团控股涨幅居前。

主要观点

• 市场表现：A股整体上涨，小盘表现优于大盘；CRO指数涨幅显著，显示市场对生物医药板块的关注度上升。
• 回购热度：2022年A股回购热度上升，政策支持增强了市场信心。
• 行业动态：国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法》，规范光伏行业管理，推动绿色发展。华润微电子重庆12寸晶圆制造项目及封测基地通线，标志着其在功率半导体领域的进一步布局。
• 重点推荐主题：智能汽车、高端制造、休闲零食、宠物和早餐。
• 个股表现：经纬恒润-W、杭可科技、埃斯顿、炬光科技、华测导航等个股表现突出，显示出市场对相关领域的看好。

关键信息

• 回购政策优化：《回购规则》修订，放宽回购条件、新上市公司回购限制、回购窗口期，并明确界定股份发行行为，提升实施便利性。
• 行业增长：智能汽车、高端制造、休闲零食、宠物和早餐等主题迎来发展机遇，多家公司发布股权激励计划，增强员工激励和公司治理。
• 公司动态：巴比食品发布股权激励计划，设定明确的业绩增长目标；多家公司发布回购方案，显示市场对公司价值的认可。
• 技术发展：激光芯片、车载芯片、自动驾驶解决方案等技术领域持续发展，推动行业进步。

重点推荐主题及个股

智能汽车主题

• 华测导航：业绩恢复高增长，导航定位龙头，受益于自动驾驶发展。
• 长光华芯：激光芯片龙头，受益于汽车智能化趋势。
• 经纬恒润-W：汽车电子龙头，业绩稳定增长，规模效应显现。
• 炬光科技：业绩稳健增长，进军激光雷达市场，打开成长空间。
• 中科创达：操作系统龙头，受益于软件定义汽车趋势。
• 美格智能：智能模组龙头，产品进展顺利。
• 均胜电子：汽车电子龙头，业绩全面修复，迎来全面反转。
• 华阳集团：智能座舱电子领跑者，深入布局HUD。
• 北京君正：车规级存储芯片龙头，推进顺利。
• 晶晨股份：多媒体SoC芯片全球龙头，车载芯片放量在即。
• 联创电子：车规级业务高速发展，盈利能力提升。
• 德赛西威：智能座舱龙头，智舱智驾进展顺利。

高端制造主题

• 凌云光：Q3业绩超预期，业务结构优化。
• 观典防务：研发投入加大，技术壁垒提升。
• 杭可科技：盈利能力稳步回升，发展加速。
• 奥普特：管理软实力彰显，长期价值提升。
• 埃斯顿：盈利能力稳定，研发投入保障技术优势。
• 矩子科技：拟定增募资，助力未来发展。
• 青鸟消防：定增落地，董事长增持，迎接发展新时代。
• 莱特光电：国内有机发光材料龙头，产能扩张提速。

休闲零食主题

• 良品铺子：全渠道战略成效显著，盈利能力改善。
• 三只松鼠：战略转型持续推进，Q3实现扭亏为盈。
• 盐津铺子：战略聚焦和渠道下沉效果显著，Q3业绩高增。

宠物和早餐主题

• 佩蒂股份：人民币贬值受益，Q3业绩创新高。
• 巴比食品：团餐业务持续高增，逆势扩张。

风险提示

• 市场环境变化可能影响整体市场表现。
• 回购政策调整可能对市场产生影响。

图表目录

• 图1：本周A股市场普涨
• 图2：本周小盘表现优于大盘
• 图3：本周CRO指数走高
• 图4：2022年初至今免税店指数涨幅居首
• 图5：本周美股三大指数普跌
• 图6：本周金融指数涨幅最大
• 图7：本周股权激励发行项目数量减少
• 图8：本周回购金额上限26.0亿元，回购数量增加
• 图9：上市公司股份回购多发时市场通常处于低位

表格目录

• 表1：经纬恒润-W、杭可科技、埃斯顿本周涨幅居前
• 表2：美股中概股MERCURITY FINTECH、平潭海洋实业、易电行涨幅居前
• 表3：港股通君实生物、民银资本、慕尚集团控股涨幅居前
• 表4：华润微电子重庆12寸晶圆制造生产线及先进功率封测基地双双通线；国家能源局印发最新《光伏电站开发建设管理办法》
• 表5：1月关注：汽车测绘地理信息管理如何创新以更好推动产业实践研讨会
• 表6：本周共有12项股权激励预案项目公告
• 表7：本周共有3项员工持股公告
• 表8：《回购规则》本次修订主要体现四大变化