20250907-开源证券-中小盘周报_关注导热散热材料_29页_2mb

导热散热行业分析总结

一、行业概况

1. 市场需求旺盛: 导热散热材料主要用于解决电子产品热管理问题。全球导热散热行业在消费电子、汽车电子、基站、服务器等下游市场推动下持续增长，尤其随5G技术、高性能计算的发展，散热需求显著提升。BCC Research预计，2023-2028年全球热管理市场规模复合增长率为8.5%，到2028年市场规模将达到261亿美元。
2. 技术趋势: 热管、均温板正逐步取代传统导热界面材料+石墨膜方案，在智能手机等中高端电子设备中渗透率不断提高。热管市场规模预计将从2021年的29.72亿美元增至2025年的37.76亿美元，复合增长率6.17%。
3. 本土化机会: 随着电子制造业向中国大陆转移，国产厂商凭借技术进步和供应链安全性考量，有望受益于本土化采购趋势。

二、公司重点推荐

1. 智能汽车与高端制造: 包括沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份、凌云光、奥普特等。
   • 新泉股份：自主内外饰龙头，产品拓展与海外布局驱动增长。
   • 瑞鹄模具：设立机器人子公司，拓展轻量化与机器人业务。
   • 沪光股份：人形机器人项目进展，绑定赛力斯，强化高端供应链。
2. 户外用品: 三夫户外业绩高增长，品牌运营多点开花。

三、市场表现

• A股市场普跌，中小盘指数表现弱于大盘。
• 主题板块中，动力电池、光伏逆变器涨幅居前，稀土板块年初至今涨幅领先。
• 推荐个股新泉股份、青岛消防、凌云光表现突出。

四、重大事项

1. 新股上市: 锡华科技、中国铀业及C华新等。
2. 定增溢价: 竞价项目收益率15.0%，折价率16.2%，资金参与度下降。
3. 并购与股权变动: 实控人变更案例增多，股权激励数量有所回落。

五、风险提示

• 宏观环境变化、IPO再融资政策及并购政策波动可能影响行业与企业。

以上内容基于中小盘周报核心观点与数据整理，市场情况与个股表现请以最新发布为准。