20260206-华泰期货-新能源及有色金属日报_节前需求淡季_镍不锈钢弱势震荡_8页_1mb

文档总结：节前需求淡季，镍不锈钢弱势震荡

核心内容概述

本文档主要分析了2026年2月5日镍和不锈钢期货市场的走势，指出节前需求淡季与供应过剩的双重影响下，镍和不锈钢价格均呈现弱势震荡态势。同时，文档还涉及镍矿市场、现货价格、库存情况以及相关投资策略和风险提示。

主要观点

镍市场分析

• 期货走势：沪镍主力合约2603高开低走，收于134430元/吨，较前一交易日下跌1.11%。
• 驱动因素：
  • 需求端：春节临近，不锈钢及新能源电池产业链进入季节性淡季，下游采购停滞。
  • 供应端：镍矿供给干扰持续发酵，导致成本端支撑增强。
  • 宏观因素：美元走强压制大宗商品价格，市场情绪偏谨慎。
• 现货情况：
  • 金川集团上海市场销售价格为144800元/吨，较上一交易日下跌700元/吨。
  • 现货低价资源成交为主，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。
• 库存变化：
  • 沪镍仓单量为50464吨（+2392吨）。
  • LME镍库存为286074吨（-240吨）。

不锈钢市场分析

• 期货走势：不锈钢主力合约2603高开震荡，尾盘微涨，收于13810元/吨。
• 驱动因素：
  • 需求端：春节临近，下游加工企业备货基本结束，采购停滞。
  • 供应端：不锈钢自身基本面相对稳定，跌幅小于沪镍，显示一定抗跌性。
• 现货情况：
  • 无锡市场不锈钢价格为14100元/吨，佛山市场为14050元/吨。
  • 304/2B升贴水为410至610元/吨。
• 库存变化：
  • SMM镍六地总库存及不锈钢总库存数据未明确具体变化，但整体市场交投活跃度下降。

关键信息

镍矿市场

• 菲律宾矿山：招标价格持续上涨，1.4%品位镍矿FOB报价达52美元/湿吨，1.3%品位达45美元/湿吨。
• 印尼市场：对高价资源的承接力强，1.4%品位镍矿CIF接货价达61美元/湿吨，1.3%品位达54美元/湿吨。
• 国内市场：成本严重倒挂，买方观望情绪浓厚，交投几乎停滞。

现货与库存

• 精炼镍进口盈亏：数据表明进口镍存在一定的亏损压力。
• 库存：沪镍仓单及LME镍库存变化较小，显示市场流动性未明显改善。

投资策略建议

• 单边策略：建议以区间操作为主，控制持仓风险。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：当前无明确建议，保持观望。
• 支撑因素：镍矿供给干扰对成本端有一定支撑，若价格回调可考虑逢低做多。

风险提示

• 政策风险：国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变化，以及新任美国总统计划出台的政策。
• 市场情绪：宏观情绪偏弱，美元走强压制大宗商品价格，市场整体情绪谨慎。

图表说明

文档附带多张图表，涵盖以下内容：

• LME收盘价及现货价格
• 沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格
• 精炼镍进口盈亏
• 沪镍仓单及LME镍注册仓单
• SMM镍六地总库存
• 红土镍矿主流报价
• 中国主流镍铁价格
• 中国主流进口铬矿价格
• 主产区高碳铬铁价格
• 佛山不锈钢卷价格
• 304/2B冷轧不锈钢卷价格
• 304不锈钢主流生产利润率
• 不锈钢总库存

这些图表为市场分析提供了数据支持，帮助投资者更直观地理解价格走势与库存变化。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格号证监许可【2011】1289号

联系信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告所载观点、结论和预测仅为当日判断，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。
• 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。