20260421-格林期货-专题报告_2026年一季度生猪产业数据的相关思考_7页_2mb

2026年一季度生猪产业数据相关思考总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，分析了2026年一季度生猪产业数据，并结合历史数据与市场预期，探讨了当前生猪供需形势及未来走势。

主要观点

1. 生猪供给充裕得到“官宣认证”

• 生猪出栏量：2026年一季度全国生猪出栏20026万头，同比增长2.8%。
• 猪肉产量：一季度猪肉产量达1669万吨，同比增长4.2%。
• 生猪存栏量：一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增长1.5%。
• 能繁母猪存栏：一季度末能繁母猪存栏为3904万头，同比下降3.3%，但目前仍略高于正常保有量（100.1%）。

2. 供给压力仍存，去产能尚未实质性启动

• 政策背景：自2025年年中起，养殖行业进入“反内卷”“去产能”阶段，但头部企业出栏量仍保持增长。
• 市场预期：此前市场传言一季度能繁母猪存栏将降至3810万头，但实际数据高于预期，显示去产能尚未实质性启动。
• 行业现状：
  • 仔猪价格尚未持续大幅下跌。
  • 淘母比价仍为77%。
  • 淘汰母猪以正常方式为主，未出现大量怀孕母猪被淘汰。
  • 养殖企业现金流趋紧，但尚未形成资金断裂导致的大规模抛售。

3. 历史数据对比

• 与2023年同期对比：

  • 生猪存栏：2026年一季度为42358万头，较2023年一季度下降1.7%。
  • 生猪出栏：2026年一季度为20026万头，较2023年一季度增长0.6%。
  • 猪肉产量：2026年一季度为1669万吨，较2023年一季度增长4.96%。

• 结论：一季度猪肉产量为近几年最高，出栏均重对供给的贡献有所提升，全年供给压力仍较大。

关键信息

• 数据来源：国家统计局。
• 政策导向：2025年年中起，养殖行业进入“反内卷”“去产能”阶段。
• 市场预期：市场曾预期一季度能繁母猪存栏将降至3810万头，但实际数据为3904万头。
• 行业趋势：目前养殖端去产能进程开始，但尚未进入实质性阶段。

期货交易建议

• 当前阶段：

  • 生猪期货或仍将震荡磨底。
  • 建议养殖企业继续锁定养殖利润。
  • 不建议投机资金盲目抄底。

• 待去产能确认发生后：

  • 建议屠宰企业关注生猪期货远月合约的买入套期保值机会。
  • 投机资金可关注生猪期货远月合约的低多机会。

风险提示

• 报告内容基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。
• 所有分析、观点、结论及建议仅供参考，不构成投资建议或交易依据。
• 期货市场风险高，可能导致本金全部损失，需谨慎决策。

附图说明

• 图表展示了2023-2026年一季度生猪存栏、出栏、猪肉产量数据对比。
• 图表也包括了生猪期货合约（2607、2609、2611、2701）的走势图，供投资者参考。

结论

2026年一季度生猪供给仍较为充裕，猪肉产量创近年新高。尽管政策导向明确，但去产能尚未实质性启动，生猪价格周期性上涨行情年内或仍难以出现。建议关注行业动态及期货合约走势，审慎进行投资决策。