20210606-华创证券-计算机行业周报_主题阶段冷却_还看强势中报和核心赛道_5页_412kb

计算机行业周报总结（20210531-20210604）

核心内容概述

本周计算机行业整体表现弱于创业板和上证综指，行业PE(ttm)中位数为47（剔除负值）。市场热点有所降温，但部分领域仍存在投资机会。报告重点分析了鸿蒙主题退潮、中报确定度高的公司、云计算配置时机、Winex住院产品发布及网络安全板块的潜在机会。

主要观点

1. 鸿蒙主题阶段性退潮

• 鸿蒙大会结束，相关主题出现阶段性退潮。
• 机构参与度不高，主要因公司质地和实质性落地情况未达预期。
• 远期需关注鸿蒙装机量及对应应用软件的装机量增长。
• 博弈外包公司历史上表现一般，需谨慎对待。

2. 中报确定度高的公司有望获取溢价

• 市场对中报确定度高的公司仍愿意给予溢价。
• 道通科技近期表现良好，反映数据向好。
• 六月将有更多公司公布半年度经营情况，建议关注其表现。

3. 云计算板块配置时机

• 头部云计算公司在反弹中表现较弱，可能处于调整阶段。
• 建议关注核心指标如ARPU提升、用户增速放大及事件催化。
• 竞争格局与赛道趋势未变，配置点仍有机会。

4. Winex住院产品发布是医院上线的核心催化

• Winex住院产品的全面发布将成为医院决定上线的关键因素。
• 第一批医院在观望中落地，后续其他医院将跟进，形成规模化铺开。

5. 网络安全板块有望迎来机会

• 网安进入重保阶段，需求与订单可能出现阶段性错配。
• 低位布局可能是重要机会，建议关注相关标的。

关键信息

推荐个股与板块

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

风险提示

• 流动性收缩可能带来阶段性风险。
• 低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王文龙

  • 香港城市大学金融与精算数学硕士
  • 6年计算机研究经验
  • 曾任职广发证券、太平洋证券
  • 2015-2017年团队获新财富第6、第4、第3名
  • 2019年金麒麟新锐分析师
  • 2020年加入华创证券研究所

• 高级分析师：

  • 孟灿：中南财经政法大学投资学硕士，4年一级市场TMT投资，3年二级市场研究经验，曾任职苏州高新创业投资集团、兴全基金
  • 张璋：爱荷华州立大学硕士，2年芯片设计经验，5年计算机行业研究经验，曾任职广发证券、浙商基金

• 助理研究员：邓怡，厦门大学金融硕士，2020年加入华创证券研究所

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