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股指衍生品周报（2024年5月5日）

核心观点

在政策预期支撑下，股指延续震荡反弹，但增量资金来源仍需关注。节前市场对政策面预期及假期消费的反弹已有所体现，后续持续性依赖政策的持续跟进。国内投资者对股票基金的偏好仍然偏弱，增量资金看点在于北向资金与社保养老基金的入市信号，目前尚未明确。

分析与结论

股指期货

• 二季度政策面预期激增，叠加假期消费提振，成为推动股指反弹的主要动能。
• 当前期指维持区间震荡
• 预计节后开盘当日或有大幅反弹（开门红）的可能性。

ETF期权与股指期权

• 当前隐含波动率仍处于下降通道
• 考虑到上证50及沪深300指数较高的估值与盈利预期，短线震荡偏强
• 推荐卖出宽跨式策略或构建牛市价差策略

市场数据表现

• 现货指数呈现分化，中证1000与创业板指表现较强
• 各类型ETF期权持仓与成交量均呈现一定结构性变化

投资建议提示

• 短期建议关注政策支持力度与增量资金动向
• 期权方面可考虑利用机会构建相应策略
• 投资决策应结合合理风险评估

免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议