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能源化工日报 2025年9月16日 今日市场主要特点如下：

1. 原油市场：

   • 本期INE主力原油期货收涨1.86%，报488.10元/桶，美元计价国际油价图仍显示油价整体趋势震荡上行，但季度数据显示国内商业成品油库存在累库背景下开门红，基本面与地缘政治因素交织。

2. 主要品种价格普遍上涨：橡胶（RU）, 苯乙烯（EB），聚氯乙烯（PVC）等期货合约上涨。2025年9月16日甲醇主力涨1.86%、橡胶（RU）主力涨2.41-2.65%，乙二醇（EG）主力涨1.33%，苯乙烯（EB）主力涨1.53%，PVC主力涨1.30%、TA主力涨0.53%等，多数品种价差结构或基差状态呈现多空博弈。供应端部分品种开工负荷持续探高，使得国内工业品价格重心抬升，信号周期中工业需求回升与供给旺盛共存。

3. 化工品供需分化与基本面矛盾凸出：

   • 甲醇：价格重心偏强运行，但港口库存仍处高位累库，内地下游利润尚可且装置检修减少可能增加供给压力，甲醇基本面矛盾短期缓和但仍需关注港口库存对上方空间的压制。
   • 尿素：虽期货主力涨2.03元/吨，现货同期下跌，盘面呈现贴水。基本面尿素库存仍偏高，农业需求淡季，8-9月传统旺季尚未明显启动，短期维持偏弱震荡格局，建议逢低偏多，避开做空。
   • 聚烯烃：LL及PP期货上涨，但行业装置投产较多导致整体供需双弱背景下，受市场多空因素夹杂，建议短期观望或把握逢高空配机会，关注成本支撑力度变化。

4. 部分地区涨跌互现：例如乙二醇01合约上涨16元/吨（按人民币），但华东现货同期却下跌8元/吨，亦见PVC01合约上涨但基差同步走弱等现象，显示实物交割与现货端差异。

整体展望：尽管价格在部分领域企稳反弹，OPEC通过极低增幅做压力测试背景下，多头观点仍占主导，原油基本面支撑愈加明显，关注地缘溢价是否重啟。但多数化工品原料端供给冗余，结构偏弱，国内需求恢复缓慢是常态，除非海外存在联动性利好反弹催化，反之则需谨慎仓位管理。成本支撑与累库风险间博弈持续，原料类品种建议继续关注加工费与港口库存高企问题带来的潜在压制。