20250605-国金期货-沪锡日度报告_2页_296kb

沪锡日度报告总结

核心内容

2025年6月5日，沪锡主力合约2507开盘价为254500元/吨，较前一交易日结算价高开1.76%。开盘后价格迅速上涨，最高触及259950元/吨，涨幅达2.14%。午后空头力量增强，价格有所回落，但整体仍维持在高位。最终收盘价为258900元/吨，涨幅为1.47%。当日成交量为10.51万手，持仓量为2.78万手。

主要观点

供应端分析

• 缅甸佤邦锡矿：复产进度缓慢，尽管5月27日获得出口许可，但预计锡矿流入国内至少要到7月，且复产节奏仍存在不确定性。
• 刚果金Bisie锡矿：分阶段复产，首批锡精矿已于5月9日发出，预计6月进入冶炼环节，但整体供应增量有限。
• 国内生产：据Mysteel调研，国内20家主要锡矿冶炼厂5月精锡产量为14670吨，环比下降0.3%，同比减少8.34%。1-5月累计产量为7.29万吨，累计同比减少0.75%。5月冶炼厂开工率为58.6%，显示国内供应端仍面临一定压力。

需求端分析

• 电子行业：全球半导体周期进入上行阶段，AI服务器、高性能计算芯片等对焊料的需求有所增加，带动锡的需求。
• 新能源行业：光伏组件抢装潮推动了焊锡需求的增长，对锡市场形成支撑。
• 传统行业：镀锡板包装行业因市场竞争加剧和需求疲软承压；PVC行业受房地产市场低迷影响表现疲软，对锡需求支撑不足。

关键信息

• 沪锡期货价格整体维持高位，但市场情绪存在分歧，持仓量减少及现货市场交投冷清表明投资者对当前高价持观望态度。
• 未来需重点关注以下因素：
  • 缅甸佤邦锡矿的实际供应流入情况；
  • 半导体和新能源行业需求的持续性；
  • 国内锡矿冶炼厂的复产节奏及产能利用率变化。

图表说明

• 图1：沪锡期货合约价格走势图，显示了当日价格波动情况。
• 图片来源：同花顺，数据来源于公开市场信息。

风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。报告内容基于公开资料、第三方数据或实地调研，已进行审慎审核，但无法保证其绝对真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，公司对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用本报告内容而产生的损失承担责任。