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格林大华期货铁矿石早报（2024年8月26日）

【品种概况】铁矿石现货市场呈现稳中偏弱态势。日均铁水产量224万吨，持续下滑43万吨，高炉复产动力不足，显示钢厂生产活动低迷。进口铁矿港口库存维持在1500万吨高位，到港量短期内可能维持高位，供给总体平稳，但需求端承压。

【关键数据与观点】

1. 短期运输出口形势两极分化。澳大利亚发运量环比明显增长，而巴西出现小幅回落；国内到港量同步攀升，隐含港口库存压力持续扩大。
2. 钢厂进口端"缺库存"与"订单不足"双重特征明显，日疏港量跌幅超19万吨。
3. 物流趋势显示供需格局偏弱，但主力合约支撑位700元/吨为业内共识，提示阶段性风险对冲需求。

【操作建议】技术性调仓为主，套利策略逐步收窄利润区间，多单头寸需在700-800元/吨区间维持动态管理。

【主要风险点】当前市场对于旺季需求预期存在博弈，政策端存在超预期边际改善可能，需密切关注钢企复产进度与能耗双控落地情况。

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