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铜期货日报总结（2026年4月30日）

一、核心内容

本报告由建信期货有色金属研究团队发布，主要分析了2026年4月30日铜期货市场的行情走势、操作建议以及行业最新动态。

二、行情回顾与操作建议

1. 沪铜走势

• 沪铜主力合约：当日弱势震荡，受避险情绪影响，最低跌破10.1万。
• 日内表现：风险偏好略有回升，跌幅收窄。
• 现货市场：现货价格下跌485至101575，升水上涨10至60。
• 节前备货：节前备货结束，但因当月票紧张，现货将维持升水。
• 进口铜盈利：进口铜盈利扩大至406元/吨。
• LME0-3价差：LME0-3 contango结构扩大至85美元/吨。
• LME库存：LME库存增加400吨。
• C-L价差：C-L价差仍维持在百元上方水平。
• 操作建议：短期需关注LME北美库存向COMEX腾挪。国内五一假期临近，基本面仍对铜价有利，但宏观高波动下资金博弈热情下降，建议节前离场观望。

2. 操作建议要点

• 宏观环境：避险情绪回升，影响市场风险偏好。
• 库存与价差：LME库存增加，但C-L价差维持高位，显示市场对铜的供需预期。
• 节前策略：建议投资者在五一假期前保持谨慎，避免过度参与。

三、行业要闻

1. 第一量子矿业（First Quantum）2026年第一季度业绩

• 产量：一季度铜总产量达96,469吨，环比下降4%。
• 成本：C1现金成本为每磅2.51美元，环比上升0.30美元。
• 销量：铜总销量90,049吨，较产量减少约6,420吨，主要因销售节奏调整和库存补充。
• 产量指引：公司2026年铜总产量指引上调至405,000-475,000吨。
• 库存加工：包含巴拿马铜矿库存矿加工产出铜30,000-40,000吨，剩余约70,000吨库存铜料将在2027年完成加工生产。

2. 墨西哥集团（Grupo Mexico）2026年第一季度业绩

• 净利润：受银和锌销售增长推动，净利润同比飙升57%，达到17.1亿美元。
• 营收：营收同比增长33%，达到55.7亿美元，略高于分析师预测。
• EBITDA：核心收益或EBITDA增长近50%，达到33.1亿美元。
• 产量：一季度铜产量为258,138吨，同比微降2.8%，主要因秘鲁矿山产量下降，但被墨西哥和美国采矿单位产量增加所抵消。

四、研究团队与联系方式

1. 研究团队

• 张平：研究员，电话021-60635734，邮箱zhangping@cbb.ccbfutures.com，资格号F3015713
• 余菲菲：研究员，电话021-60635729，邮箱yufeiei@ccb.ccbfutures.com，资格号F3025190
• 彭婧霖：研究员，电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，资格号F3075681

2. 建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

五、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或准确性。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。