20250708-宝城期货-贵金属有色早报_3页_351kb

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号

市场观点参考：

*** 黄金（AU）***

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：受美国非农就业数据超预期，美联储降息预期下调，美元走强支撑金价承压；上市后风险偏好疲软，叠加避险情绪回升，呈现V型走势，暂以观望为主。

*** 铜（CU）***

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：上涨
• 核心逻辑：前期宏观冷却与关税担忧导致风险偏好回落，铜价高位回落。供应端：加工费低位导致冶炼亏损，低产量预期。需求端：虽政策刺激强势但淡季效应及高价抑制采购。库存增加，供需边际趋弱，技术面关注支撑。

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