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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对煤炭与焦炭市场的早间分析，主要聚焦于近期市场动态、供需变化及政策影响。报告指出，煤炭与焦炭市场在政策趋稳的背景下出现阶段性反弹，但不同品种表现存在差异。

主要观点分析

焦煤市场

• 供应端：山东煤矿冒顶事件引发市场对供应增量的担忧，推动焦煤期价止跌回升。环保安全检查导致部分煤矿供应收缩，进口煤增量有限，整体供应仍偏紧张。
• 需求端：焦煤需求表现强劲，焦企和钢厂在高利润驱动下持续增库，新增焦化产能投产预期支撑中期需求。
• 政策影响：国常会推出的保供稳价政策带来供应预期转变，但短期内对市场影响有限。
• 价格走势：短期呈现震荡态势，中期走势偏强，操作建议为多单持有，下方支撑位为1700。

焦炭市场

• 供应端：焦企第九轮提涨多数未能执行，钢焦博弈加剧，焦炭基本面有所走弱。环保放松与高利润支撑下，焦炭产量持续增加，供应压力未缓解。
• 需求端：贸易集港量维持低位，两港库存持续下降，港口焦炭库存向厂内转移，钢厂焦炭库存开始回升。市场预期走弱，港口成交清淡，贸易商交投氛围一般。
• 价格走势：短期和中期均呈现震荡态势，但整体基本面偏弱，价格上行空间有限，不宜高位追多。

关键信息汇总

• 供应紧张：山东煤矿事故加剧市场对供应的担忧，环保检查与进口煤增量有限，导致焦煤供应紧缺问题未缓解。
• 需求强劲：焦煤需求因高利润和新增产能投产预期而保持良好，支撑中期走势。
• 焦炭基本面走弱：焦炭供应持续增加，港口库存下降，市场预期转弱，导致需求逐步承压。
• 政策趋稳：国常会保供稳价政策对市场情绪有所提振，但对实际供需影响尚不明确。
• 操作建议：
  • 焦煤（2109）：短期震荡，中期看多，建议多单持有，支撑位为1700。
  • 焦炭（2109）：短期和中期均震荡，建议单边观望。

说明

时间定义

• 短期：指一周以内的市场走势。
• 中期：指两周至一个月的市场趋势。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合所有客户，客户应根据自身情况审慎判断。
• 本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在使用本报告前咨询独立投资顾问。

总结

综上所述，焦煤市场在政策趋稳与供应紧张的双重作用下，短期震荡，中期偏强，建议多单持有。而焦炭市场因供应增加与需求承压，短期和中期均呈现震荡走势，操作上宜保持观望态度。整体来看，黑色金属市场情绪有所改善，但焦炭基本面走弱限制了其上涨空间。