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国泰君安期货早读总结（2025-12-11）

• 宏观情况：

  • 美联邦降息25基点，目标利率降至3.50%至3.75%，但鲍威尔暗示可能转向观望，暗示经济前景未变。年内第三次降息显示内部对通胀与就业市场分歧严重。
  • 其他宏观新闻包括特朗普批评降息幅度、中国CPI升至0.7%创2024年3月以来最高、AH股房地产板块上涨及人民币被低估25%等，均影响市场情绪。

• 重点板块分析：

  • 纸浆：关注指数★★★★ 短期偏强，但基本面改善有限，建议观望。浆价上涨主要源于资金博弈而非实质性利多。
  • 氧化铝：关注指数★★★★ 近期跌势流畅，价格逼近2500关口，供过于求和港口高库存抑制需求。基本面对价格支撑有限。
  • 黄金：如期降息，支持价格上涨，市场看多。
  • 白银：创新高，突破60关口，显示强劲需求。
  • 多数周期性商品趋势强度为0或负，显示市场中性或偏弱。

• 个别商品要点：

  • 多晶硅趋势强度+1，逢低做多理由支撑。
  • 纸浆趋势强度+1，小幅反弹，利空出尽可能性高。
  • 其他商品如LPG、丙烯、燃料油等多呈现宽幅震荡或下行趋势。

• 整体市场趋势：

  • 多数分析倾向中性或偏弱，短期波动由宏观和基本面因素主导，长期需等待供需变化。