20260402-招商期货-金融期货早班车_5页_583kb

金融期货早班车总结（2026年4月2日）

核心内容

本报告为招商期货有限公司于2026年4月2日发布的金融期货早班车，主要分析了当日股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示等内容。

股指期货市场表现

主要股指走势

• 上证指数：上涨1.46%，报收3948.55点
• 深成指：上涨1.7%，报收13706.52点
• 创业板指：上涨1.96%，报收3247.52点
• 科创50指数：上涨3.33%，报收1298.2点

市场成交情况

• 市场总成交额为20,248亿元，较前日增加189亿元
• 行业板块表现：医药生物、通信、传媒涨幅较大；公用事业、煤炭、石油石化表现一般

合约表现

主要观点

• 市场整体上涨：A股四大股指全线上行，其中科创50涨幅最大。
• 板块轮动明显：医药生物、通信、传媒等板块表现较好，而公用事业、煤炭、石油石化等表现一般。
• 合约强弱排序：IM > IH > IC > IF，表明中证500相关合约表现最强。
• 资金流向：机构资金净流入135亿元，主力资金净流出63亿元，大户资金净流出134亿元，散户资金净流入62亿元。
• 交易策略：中长期建议做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：需关注外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击等风险。

国债期货市场表现

主要国债走势

• TS2606：下跌0.03%，现价102.5
• TF2606：下跌0.10%，现价106.0
• T2606：下跌0.16%，现价108.2
• TL2606：下跌0.22%，现价111.3

基差与IRR

• TS2606：净基差0.1，CTD券隐含利率现券收益率1.513
• TF2606：净基差0.1，CTD券隐含利率现券收益率1.513
• T2606：净基差0.1，CTD券隐含利率现券收益率1.700
• TL2606：净基差0.1，CTD券隐含利率现券收益率2.382

资金面情况

• 央行操作：货币投放5亿元，货币回笼785亿元，净回笼780亿元
• 短端资金利率：
  • SHIBOR隔夜利率：1.270%，较昨日下降0.007%
  • 一周前：1.319%
  • 一月前：1.358%

交易策略

• 短线：走势不明朗，建议观望
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL合约逢高套保

风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

总结

• 股指期货：整体上涨，板块轮动明显，推荐中长期做多经济，逢低配置远期合约。
• 国债期货：整体偏弱，建议短线观望，中长线逢高套保T、TL合约。
• 市场环境：经济复苏预期增强，但需警惕宏观冲击与货币政策变化。
• 资金流动：机构资金净流入，散户资金净流入，但主力与大户资金流出。
• 基差表现：各合约基差年化收益率为负，但部分合约基差处于较低分位数。

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。报告内容基于合法取得的信息，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。