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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年5月27日）
一、核心内容概述
本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，主要分析了2026年5月26日股指期货与国债期货的市场表现，并提供了相应的交易策略与风险提示。
二、股指期现货市场表现
1. 市场整体表现
- 上证指数：下跌0.17%，报收4145.37点
- 深成指：上涨0.12%，报收15876.16点
- 创业板指：上涨0.54%，报收4043.07点
- 科创50指数：下跌1.49%，报收1867.71点
2. 行业板块表现
- 表现较好的行业：有色金属(+2.77%)、建筑材料(+0.95%)、非银金融(+0.56%)
- 表现一般的行业：综合(-3.1%)、国防军工(-2.19%)、计算机(-1.86%)
3. 个股涨跌情况
- 涨股数量：1,352只
- 平股数量：86只
- 跌股数量：4,077只
4. 资金流向
- 机构：净流入-440亿元
- 主力：净流入-274亿元
- 大户：净流入+194亿元
- 散户：净流入+520亿元
5. 期货合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差 | 基差年化收益率% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2606 | 中证2606 | -0.19 | 8565.0 | -16.4 | 117245 | 19933648 | 154423 | -1829 | 8523 | 93.6 | -14.2 |
| IC2607 | 中证2607 | -0.21 | 8504.2 | -18.2 | 6159 | 1039602 | 8339 | 1336 | 8448 | 154.4 | -11.7 |
| IC2609 | 中证2609 | -0.31 | 8382.6 | -26.2 | 44604 | 7424875 | 103170 | 4312 | 8337.8 | 276.0 | -9.6 |
| IC2612 | 中证2612 | -0.34 | 8223.8 | -27.8 | 13021 | 2126016 | 33328 | 713 | 8181.2 | 434.8 | -8.8 |
| 000905.SH | 中证500 | -0.52 | 8658.6 | -45.3 | 31437355100 | 68115350 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2606 | 沪深2606 | 0.89 | 4899.2 | 43.4 | 81237 | 11858034 | 138238 | 1953 | 4881.2 | 48.6 | -12.9 |
| IF2607 | 沪深2607 | 0.81 | 4856.4 | 39.0 | 3033 | 439038 | 4932 | 714 | 4833.6 | 91.4 | -12.2 |
| IF2609 | 沪深2609 | 0.69 | 4801.0 | 33.0 | 25423 | 3639777 | 85363 | 1246 | 4783.2 | 146.8 | -8.9 |
| IF2612 | 沪深2612 | 0.65 | 4743.4 | 30.4 | 8010 | 1133464 | 26216 | 205 | 4724.2 | 204.4 | -7.3 |
| IH2606 | 上证2606 | 0.43 | 2955.6 | 12.8 | 37153 | 3276660 | 56070 | -2504 | 2946.8 | 17.8 | -7.9 |
| IH2607 | 上证2607 | 0.31 | 2922.6 | 9.0 | 2461 | 214814 | 4219 | 228 | 2918 | 50.8 | -11.2 |
| IH2609 | 上证2609 | 0.30 | 2909.0 | 8.8 | 12310 | 1069461 | 38420 | -71 | 2900.6 | 64.4 | -6.5 |
| IH2612 | 上证2612 | 0.28 | 2891.0 | 8.0 | 3471 | 299805 | 10193 | -9 | 2884.2 | 82.4 | -4.9 |
| IM2606 | 中千2606 | -0.89 | 8596.0 | -76.8 | 181186 | 30991320 | 220892 | 6390 | 8547 | 91.3 | -13.8 |
| IM2607 | 中千2607 | -0.89 | 8522.8 | -76.6 | 8506 | 1443222 | 12166 | 1545 | 8474.2 | 164.5 | -12.5 |
| IM2609 | 中千2609 | -0.95 | 8363.8 | -79.8 | 58145 | 9682699 | 134192 | 2389 | 8315.6 | 323.5 | -11.2 |
| IM2612 | 中千2612 | -0.90 | 8158.8 | -74.0 | 20513 | 3332354 | 59554 | 1223 | 8114.8 | 528.5 | -10.7 |
| 000852.SH | 中证1000 | -1.27 | 8687.3 | -112.1 | 31437355100 | 68115350 | -- | -- | -- | -- | -- |
6. 基差与年化收益率
- IM：基差164.45点，年化收益率-12.45%
- IC：基差154.42点，年化收益率-11.73%
- IF：基差91.45点，年化收益率-12.16%
- IH：基差50.79点，年化收益率-11.24%
三、国债期现货市场表现
1. 市场整体表现
- TS：上涨0.02%
- TF：上涨0.01%
- T：上涨0.03%
- TL：上涨0.19%
2. 活跃合约与CTD券信息
| 代码 | 名称 | 收益率变动 | 净基差 | CTD券隐含利率现券收益率 |
|---|---|---|---|---|
| TS2606 | 二债 2606 | +0bps | 0.0 | 1.225 |
| TS2609 | 二债 2609 | +0bps | 0.0 | 1.240 |
| TS2612 | 二债 2612 | +0bps | 0.4 | 1.444 |
| TF2606 | 五债 2606 | +0bps | 0.1 | 1.396 |
| TF2609 | 五债 2609 | +0bps | 0.0 | 1.450 |
| TF2612 | 五债 2612 | +0bps | 0.1 | 1.468 |
| T2606 | 十债 2606 | +0bps | 0.1 | 1.582 |
| T2609 | 十债 2609 | +0bps | 0.0 | 1.602 |
| T2612 | 十债 2612 | +0bps | 0.1 | 1.627 |
| TL2606 | 三十债 2606 | +0bps | 0.1 | 2.260 |
| TL2609 | 三十债 2609 | +0bps | 0.1 | 2.270 |
| TL2612 | 三十债 2612 | +0bps | 0.0 | 2.284 |
3. 资金面情况
- 央行货币投放：2,490亿元
- 货币回笼：5亿元
- 净投放：2,485亿元
四、交易策略建议
1. 股指期货
- 中长期策略：维持做多经济的判断，以股指做多头替代有一定超额
- 推荐操作：逢低配置各品种远期合约
2. 国债期货
- 短线策略：资金宽松的利多交易或暂告段落
- 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保
五、风险提示
1. 股指期货
- 外生宏观冲击
- 财政扩张进度不及预期
- 其他系统性冲击
2. 国债期货
- 货币政策宽松超预期
- 经济复苏不及预期
六、附注
- 研究者信息：王昊昇，招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格和投资咨询资格
- 报告声明：本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议，内容仅供参考，不承担由此引发的任何责任
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