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钢材周报专业研究：12月1日市场分析

核心观点
当前钢材供需双弱，价格震荡运行。螺纹钢/热轧卷板产量环比分别下降594万吨和576万吨，需求表需降幅显著，基差走弱，基本面疲软。

一、供需分析

1. 供应端

   • 螺纹钢：周产量环比减594万吨至22788万吨，供应收缩受限于吨钢利润尚可。
   • 热轧卷板：周产量环比减576万吨，但钢厂盈利未恶化，后续复产概率高。

2. 需求端

   • 螺纹钢：需求降幅达885万吨，处于近年同期低位，建筑用钢成交持续低迷。
   • 热轧卷板：表需环比减331万吨，冷轧产量回落与出口季节性下滑拖累需求。

二、库存与利润

1. 螺纹钢：库存累计至44764万吨，社库显著增长，钢价承压。
2. 热轧卷板：库存去化明确（环比降951万吨），价格走势较强。
3. 盈利状况：钢厂盈利占比回落，热卷吨钢利润边际改善，螺纹轻微下滑。

三、未来展望

• 政策预期与现实博弈主导价格区间震荡，关注钢厂复产节奏及需求实际改善情况。
• 风险提示：供给若进一步收缩或需求超预期恶化，可能打破供需平衡。

（注：原文涉及图表及免责声明，总结中已提炼关键数据及结论，供决策参考）