20220408-第一财经研究院-高频数据看宏观_3月制造业景气水平回落_供应链紧张推升原材料价格_7页_847kb

第一财经研究院高频数据看宏观总结（2022年3月30日-2022年4月5日）

核心内容

2022年4月5日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.93，较一周前下降0.10，显示经济活动有所放缓。多地疫情持续影响，导致主要正向指标下降，其中“8城市地铁流量指数”和“30城市商品房销售指数”分别降至0.55和0.52，均为除春节假期以外的最低值。

主要观点

• 制造业景气水平回落：3月制造业PMI为49.5%，较上月下降0.7个百分点，首次降至荣枯线下，主要受疫情散发影响，市场需求减弱，生产活动收缩。
• 供应链紧张推升原材料价格：供应商配送时间指数降至46.5%，原材料购进价格指数达66.1%，显示供应链紧张导致原材料价格上涨。
• 非制造业PMI回落：3月非制造业PMI为48.4%，为去年9月以来首次降至收缩区间，服务业PMI下降至46.7%，需求收缩影响企业信心。
• 居民出行受限：十个重要城市地铁平均客运量同比减少，上海降幅最大，达54.02%，对服务行业造成直接影响。

关键信息

央行货币操作

• 央行货币净投放下跌至-1200亿元，逆回购到期4400亿元。
• 银行间隔夜回购利率下跌43个基点至1.3%，7天回购利率下跌128个基点至1.82%。
• 1、5、10年期国债到期收益率分别下跌5.76、5.22、1.39个基点至2.1%、2.53%、2.77%。
• 1年期互换合约利率下跌3.32个基点至2.18%，5年期互换合约利率下跌2.7个基点至2.55%。
• 5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别下跌2.33、0.33、1.67个基点至91.9。

企业部门

第二产业

• 唐山钢坯价格周环比上涨0.62%至4860元/吨，过去一个月上涨3.85%。
• 环渤海动力煤价格周环比维持在738元/吨，秦港锚地船舶均值减少11.57艘至43.14艘。
• 全国水泥价格指数下跌0.58点至172.51点。

航运

• 中国沿海散货运价指数（CCBF）下跌53.5至1194.93点，波罗的海干散货价格指数下跌204点。

房地产市场

• 一、二、三线城市新房成交面积周环比分别下跌43.38%、16.38%、32.85%。
• 百城土地成交面积周环比上涨15.89%至984.76万平方米。
• 一、二、三线城市二手房成交面积周环比分别下跌34.77%、27.49%、34.92%。
• 3月百城新建住宅房价环比变化：一、二、三线城市分别上涨0.05%、0.03%、下跌0.04%。

全球视角

• 美元指数上涨0.14点至98.57点，人民币兑美元汇率上涨131个基点至6.3591。
• 芝加哥期权期货交易所VIX指数上涨2.13点至21.03点。
• 美元隔夜与3月Libor分别上涨0.3、1个基点至0.33%、0.97%；欧元隔夜与3月Libor分别下跌0.6、0.6个基点至-0.65%、-0.58%。
• 标普大宗商品指数中总指数与能源、工业金属及农业指数变化分别为下跌1.44%、下跌2.19%、上涨1.59%、下跌0.8%。

总结

整体来看，2022年4月5日的高频数据表明中国经济活动有所放缓，制造业和非制造业PMI均降至收缩区间，主要受到疫情散发和市场需求减弱的影响。同时，供应链紧张推升了原材料价格，而房地产市场和航运业也出现不同程度的下滑。在全球市场方面，美元指数上涨，人民币汇率升值，但市场波动性有所增加。这些数据反映了当前中国经济面临的挑战和市场的不确定性。