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格林大华期货焦炭早报总结（20210729）

核心内容概述

格林大华期货发布的焦炭早报指出，当前焦炭市场受到多重因素影响，整体呈现供给偏紧、价格提涨的态势。同时，期货价格与现货价格存在升水，市场上涨空间受到一定限制。政策调控与企业主动限产共同作用，使得焦炭市场短期内波动较大，但长期走势仍需关注政策执行效果与市场供需变化。

主要观点

• 短期走势：焦炭期价预计在短期内呈现震荡偏多的态势。
• 价格压力：由于期货升水现货，上方空间有限，前高3004为重要压力位。
• 市场情绪：部分焦企因原料成本未降，选择主动限产，对降价持抵触态度，并发起焦炭提涨。

关键信息

1. 供给偏紧

• 环保限产：吕梁地区焦炭供应偏紧张，环保限产政策加严。
• 手续核查：孝义地区通知核查手续问题，要求相关企业在月底前停产整顿，涉及在产产能437万吨。
• 限产比例：吕梁其他区域因手续问题，涉及在产产能480万吨，目前焦企限产比例在20%-50%之间。
• 主动性限产：部分焦企因原料成本未降，实行主动性限产，对降价态度不积极。

2. 需求端影响

• 压减粗钢产量政策：该政策范围继续扩大，可能对焦炭需求产生抑制作用。
• 大宗商品价格监控：高层对大宗商品价格的监控尚未结束，市场存在不确定性。

3. 价格结构分析

• 期货升水：当前焦炭期货价格高于现货价格，导致上涨空间受限。
• 提涨预期：部分焦企发起提涨，但整体提涨落实情况仍需观察。

操作建议

• 由于当前价格处于高位，建议投资者等待更明确的市场信号或政策变化后再进行操作。

风险因素

• 控钢政策落实：政策执行力度及影响范围可能对市场产生较大冲击。
• 焦企限产情况：限产政策的持续性及执行效果将直接影响供给。
• 焦炭提涨落实：提涨是否能有效实施，将影响市场供需平衡与价格走势。

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• 研究员：纪晓云
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