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格林大华期货焦炭早报总结（20210831）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的焦炭市场早报，主要分析了焦炭市场近期的供需状况、价格走势及未来走势预期，并给出了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 价格走势：焦炭第七轮提涨120元/吨未能落实，但期价深度贴水现货，表明期价具备较强支撑，预计短期内将维持高位盘整。
• 供需关系：焦炭供给仍偏紧，部分焦企因原料煤紧缺而限产，同时钢厂高炉开工率保持高位，进一步加剧了供需矛盾。
• 操作建议：建议投资者择机做多1月合约，关注基差修复的逻辑。

关键信息

利多因素

• 环保限产持续：环保督察全面展开，焦炭供给预期继续缩减，对市场形成支撑。
• 钢厂补库需求旺盛：下游钢厂对焦炭的补库需求强劲，推动市场情绪向好。
• 期价贴水明显：期价深度贴水现货，表明市场存在修复基差的动力，下方空间有限。

利空因素

• 终端需求疲软：汽车、挖掘机等终端产品产量同比出现负增长，对焦炭需求形成压制。
• 煤价调控政策：发改委对煤价上涨信息进行舆情检查，严查恶意炒作和哄抬价格行为，抑制市场投机。
• 动力煤产能释放：煤矿（多为动力煤）新增产能投放速度加快，释放出供给增加的信号，可能对焦炭市场产生间接影响。

风险因素

• 环保限产力度：若环保政策进一步收紧，可能加剧焦炭供给紧张。
• 焦炭提涨轮数：提涨轮数的变化可能影响市场预期和价格走势。
• 粗钢产量压减政策：若政策执行力度加大，可能对焦炭需求产生压制作用。

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
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