20210312-大有期货-饲料养殖研究周报_需求疲软_价格维持震荡_12页_500kb

饲料养殖周报总结（20210308-20210312）

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现需求疲软与价格震荡的态势，玉米、鸡蛋和生猪等主要品种均处于盘整阶段，市场情绪偏谨慎，政策与疫情因素对价格走势产生一定影响。

主要观点

1. 玉米市场分析

• 基本面综述：国内主产区种植户潮粮销售增加，贸易商出粮心态上升，但饲企对玉米需求有限，局部地区非瘟疫情反复，进一步抑制需求。
• 价格走势：玉米价格进入盘整周期，存在回调压力，北方港口发运难度上升，南方港口贸易商出货压力较大。
• 周度评级：震荡

2. 鸡蛋市场分析

• 基本面综述：当前处于库存去化周期，但调整的存栏结构为鸡蛋价格提供支撑。短期内价格震荡运行，需关注需求回暖速率。
• 周度评级：震荡

3. 生猪市场分析

• 基本面综述：非瘟疫情反复仍在持续，但市场未传出产能大幅受损的传闻，现货价格保持平稳。预计非瘟疫情仍在可控范围。
• 价格走势：短期内盘面价格维持区间震荡。
• 周度评级：震荡

关键信息

国际动态

• 美国玉米出口销售：3月4日止当周，美国2020/2021市场年度玉米出口销售净增39.55万吨，高于前一周，但低于市场预期的40万-75万吨，显示出口需求有所减弱。
• 禽流感影响：丹麦斯劳厄尔瑟市爆发高致病性H5N8禽流感，香港食安中心暂停该地区禽肉及禽类产品进口，可能对鸡蛋市场产生一定影响。

国内动态

• 湖南生猪养殖进展：截至1月15日，湖南省优质湘猪产业集群项目已有68个项目开工，开工率95.8%，25个项目完工，完工率35.2%。地方猪养殖量达80.3万头，新增19万头，新增养殖量占总量的23.7%。
• 淀粉企业开工率：全国82家淀粉企业开工率升至69.19%，略低于往年同期，但整体保持平稳。

养殖利润与补栏节奏

生猪养殖利润

• 利润回落：本周生猪养殖利润回落，主要受仔猪价格上涨影响，外购仔猪养殖模式进入小幅亏损。
• 补栏情绪：自繁自养热度仍存，但整体补栏节奏较为正常，能繁母猪存栏量和生猪存栏量均保持增长。

蛋鸡养殖利润

• 利润趋近盈亏平衡：蛋鸡养殖利润受原材料上涨挤压，进入盈亏平衡状态，抑制补栏情绪。

跨期价差分析

• 鸡蛋1-5合约价差：价差表现显示市场对近期价格的预期较为谨慎。
• 玉米1-5合约价差：玉米供应偏紧，长周期维持高位，价格走势呈现震荡。
• 鸡蛋5-9合约价差：价格走势仍以近强远弱为主。
• 玉米5-9合约价差：玉米价格在震荡中保持相对稳定。
• 鸡蛋9-1合约价差：市场对远期价格的预期略显悲观。

投资策略建议

结论

本周饲料养殖市场整体呈现震荡格局，玉米、鸡蛋和生猪价格均受供需关系和疫情因素影响，未出现明显上涨动力。投资者需密切关注非瘟疫情发展、补栏节奏变化以及国际出口动态，合理控制风险。