20220127-湘财证券-手机行业事件点评_手机大厂纷纷入局折叠屏_国产供应链蓄势待发_4页_572kb

手机行业事件点评总结

核心内容

2022年初，荣耀与OPPO相继发布折叠屏手机，标志着折叠屏市场进入快速发展阶段。荣耀Magic V和OPPO Find N的推出，不仅吸引了大量消费者关注，也显示出手机厂商对这一新兴市场的重视。OPPO Find N的全网预约量突破百万，进一步验证了折叠屏手机的市场潜力。

折叠屏手机自2019年三星发布Galaxy Fold以来，经历了技术与成本的双重突破。早期产品因技术不成熟和价格高昂，市场接受度有限。但随着技术进步、成本下降，折叠屏手机逐渐成为主流手机厂商竞争的新战场。目前，三星仍占据折叠屏市场的主导地位，其市占率超过88%，预计到2023年将降至75%。同时，华为、小米、vivo等厂商也在加速布局，未来市场格局或将更加多元化。

主要观点

• 市场关注度提升：荣耀、OPPO等国产手机厂商的加入，推动了折叠屏手机在消费者端的关注度提升。
• 技术进步显著：折叠屏手机在屏幕折痕、耐用性、功耗等方面取得了重要突破，例如水滴铰链技术的广泛应用。
• 价格持续下降：随着供应链的完善和技术的成熟，折叠屏手机的价格逐步降低，市场接受度提高。
• 销量快速增长：根据CINNO Research预测，2022年全球折叠屏手机销量将达1569万部，同比增长107%；预计到2025年将达5740万部，2022-2023年复合增长率（CAGR）达54%。
• 国产供应链崛起：国内供应链厂商如京东方、长盈精密、长信科技、新纶新材等已积极布局折叠屏相关技术，逐步形成竞争力。

关键信息

折叠屏手机发展时间线

• 2019年：三星发布Galaxy Fold，华为发布Mate X，折叠屏市场正式开启。
• 2020年：三星与华为继续推出折叠屏产品，其他厂商尚未跟进。
• 2021年：小米、OPPO、荣耀等厂商陆续发布折叠屏手机，市场开始多元化。
• 2022年：折叠屏手机销量预计快速增长，国产供应链积极布局。

技术进展

• 铰链技术：水滴铰链技术显著优于U型铰链，可有效减少屏幕折痕和磨损。
• 屏幕技术：折叠次数提升、功耗降低、成本下降，推动产品更贴近大众需求。
• UTG玻璃：目前仅有三星量产应用，具备更高的性能优势。

供应链情况

• 京东方：向荣耀供应折叠OLED。
• 长盈精密：提供折叠屏边框，独家供应OPPO Find N。
• 长信科技：具备UTG玻璃量产能力。
• 新纶新材：已有CPI膜产品。

投资建议

• 行业评级：增持
• 投资逻辑：技术进步、售价下降、主流厂商集体入局，推动折叠屏市场进入高成长期。
• 看好对象：国内折叠屏手机供应链相关厂商。

风险提示

• 技术迭代不及预期：新技术可能未能如期成熟，影响产品竞争力。
• 销量不及预期：市场接受度可能低于预期，导致销量增长放缓。

行业数据状况

图1展示了折叠屏手机销量的预测趋势，显示2022年销量有望达到1569万部，2025年预计达5740万部，呈现快速增长态势。

投资评级体系

• 买入：投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
• 中性：投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

本报告由湘财证券研究所编写，仅供其客户使用。报告内容基于合法获取的信息，但不保证其来源、准确性及完整性。投资者应自行判断并谨慎决策，本报告不构成投资建议。未经授权，不得复制、发布或引用本报告内容。