折叠屏行业深度报告：品牌大厂争相竞逐，折叠终端快速成长-240830-西部证券-24页_2mb

折叠屏行业投资分析报告（摘要）

研究机构：西部证券
行业评级：超配

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一、核心结论与市场前景

1. 市场增长

• 全球折叠屏手机出货量预计从2022年的0.1亿部增至2027年的10.2亿部，高端市场占比或达39%。
• 中国市场2023年出货610万部，2024-2025年预计保持高速增长，国产厂商（华为、小米）新品表现强劲。

2. 技术趋势

• 折叠产品设计：横折机型专注高端市场，竖折机型下沉市场；折叠笔电、平板、三折叠等新品类逐步拓展。
• 价格与轻薄化：机身厚度从2021年151mm降至111mm，平均售价从12598元降至8846元。
• 新材料应用：UTG盖板渗透率从2019年的100%升至2023年的70%；钛合金、液态金属、碳纤维等材料推动铰链轻量化。

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二、关键零部件国产化进展

1. 屏幕盖板

• UTG成为主流，国产厂商（凯盛科技、瑞华泰）加速扩产，但上游原片仍依赖康宁、肖特等海外企业。
• 技术突破（溢流下拉法、一次成型工艺）提升国产替代能力。

2. 结构件与铰链

• 钛合金与MIM工艺：折痕问题缓解、轻薄化需求推动钛合金及MIM技术应用，成本占比提升。
• 国产厂商：东睦股份、精研科技、福蓉科技等切入高端客户供应链。

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三、投资建议

1. 盖板：关注凯盛科技（UTG）、瑞华泰（CPI）。
2. 结构件：关注东睦股份（MIM）、精研科技（钛合金）、福蓉科技（铝合金）、统联精密（3D打印）。
3. 屏显芯片：关注汇顶科技、京东方。

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四、风险提示

• 技术迭代不及预期（折叠耐用性、成本控制）。
• 终端需求受消费习惯、宏观经济增速影响。
• 地缘政治风险（供应链安全、技术封锁）。